幣圖誌Bituzi - 挑戰市場規則

上週四、週五兩天，
美國道瓊股市睽違已久的長黑終於出現，
從16373跌到15879跌點494點

這是從去年6月19日以來，
兩日跌幅最重的一次。
2013年6月19日、6月20日，
從15318跌到14758跌點為560點。

我們認為今年的美股不會像2013年那樣好作，
去年就算買進大盤ETF，也可以輕鬆賺30%。
更何況有許多個股年漲幅都超過50%。

今年的走法會比較偏向「大盤短暫休息、個股業績表現」，
畢竟大盤連續兩年大漲30%以上，
是有相當大的難度的。

但是各產業的龍頭，還是很有機會讓你財富穩定增值。

當然這波美股大多頭已經走了超過一年，
連個像樣的回檔都還沒見到，
這次連續的重挫除非是剛買不久的投資人，
要不然大盤漲了3000點，
回檔個500點也不會受傷才是。

剛從美國回來的團隊成員Blue，
自從去年第四季出清手上短線持股後，
前往美國兩個多月探訪幾位投資界的朋友。

Blue將美國金融業的兩大龍頭JPM與WFC拿出來作比較，
分析了下列的資料，讓我們可以便於比較。

摩根大通(JPMorgan)近年來美國銀行的獲利王，
從2010年來每季的淨利都是冠軍，
竟然在最新一季的財報裡將冠軍的寶座拱手讓給
全美國市值最大的富國銀行(Wells Fargo)，
也就是巴菲特的最愛，
去年第四季富國銀行的淨利高達5,610大於摩根大通的5,278。

巴菲特對富國銀行情有獨鍾，
在2013年第三季持股以高達8.81%，
為何這家以零售業務為主的銀行會深得巴菲特的信賴呢?

巴菲特說：
「富國銀行的獲利能力強、資產品質穩定、資本也維持在很高的水準。」

其實富國銀行的成長是有目共睹的，
在美國平均每三個家庭就有一個家庭是使用富國銀行的服務，
不僅連續15個季度的EPS成長且自2010年以來，
富國銀行的每年配發的股利從2010年的每股0.2到2013年的每股1.15，
總共上升了約575倍，最重要的是其流動性資產充裕，
若再發生金融海嘯，富國銀行將有較充足的資金度過危機。

2013年10月11日JPMorgan承認監督疏失並撥出高達9.2億元的稅前法律費用，
以賠償『倫敦鯨』事件所導致的虧損，
並於第三季撥出約93億的法律準備金，
造成執行長戴蒙上任以來的首次季虧損。

所謂倫敦鯨(the London Whale)事件是發生在2012年5月，
美國摩根大通銀行在倫敦的交易員伊克西爾─綽號為倫敦鯨，
在進行多種信用違約交換契約(CDS)時低估了風險，
當時的歐洲危機導致金融市場劇烈動盪，
企業的違約風險不斷的上升，
市場信用也開始急速惡化，
短短幾週淨虧損高達約60億美元。

這位倫敦首席投資辦公室交易員『倫敦鯨』造成的虧損比1995年尼克‧里森(Nick Leeson)
造成的14億虧損整整多了約46億美元，
而尼克的14億美元就足夠讓霸菱銀行(Barling Bank)倒閉，
這次倫敦鯨闖下的大禍已可以讓霸菱銀行倒閉三次。

畢德歐夫團隊將近五季的稅後訴訟費用加回後發現，
JPMorgan本業獲利能力非常穩定的在成長。

若是沒有這些訴訟問題，2013年摩根大通的全年稅前淨利應增加11,100M，
假定所得稅率為30%，稅後淨利應增加7,770、每股盈餘應上升2.07，
2013年全年每股盈餘將高達6.39，
由圖表可知，
調整過後的年每股盈餘連續5年穩定成長，
不愧是全美國資產規模最大的銀行。

因為摩根大通的天價和解案影響，
現今美國大銀行的訴訟準備金將增加。
交易最怕的就是遇到黑天鵝，
若是市場穩定的波動，
大多數人都是小賺小賠，
當市場開始劇烈震動時，
總是可以看到及聽到很多負面的消息，
而今年的美股震盪一定會比去年還要大，
easy money不可能年年有。

唯有時時刻刻注意風險的人，才能守住財富長長久久。
再過幾年就是農曆年了，
先祝各位讀者，新年快樂，投資一馬當先！

喜歡這篇文章，請記得分享給更多好朋友。
謝謝。

再好的操作方法也需要資金控管，這非常重要，要不斷的提醒自己注意風險，才不會一失足成千古恨。風險與明天哪一個先到？震盪變大的時候，部位減碼為先。

戰勝股市，從精算交易成本開始。

這一篇文章要挑戰用最少的字數，詳細說明所有交易台灣股票的交易成本：手續費與稅金。

原始的手續費=每股單價 x 張數 X 1.425(證交所訂定之公道價)，
不管是買進或賣出，一次動作就是收一次「手續費」。

接著不同券商依自身條件如規模、連線、誠意...等，
會再對原始手續費打些折以吸引消費者，

一般而言如果是下電子單（用自己的電腦或行動上網下單，沒有打電話給營業員），
就會有基本打折，約六折左右是行情，小券商則會有比較優惠的折數。
(幣圖誌也幫大家整理了有哪些三折以下的券商)
券商打過折的手續費，也就是你真正要付的錢=

每股單價 x 張數 X 1.425 X 券商折扣

但注意打折省下來的金額不是在"交易當下"就算好折給你，
而是交割日當天或者隔月(看券商)結算之後，再一起退到你的交割銀行戶頭，這就叫折退。折退的方式和限制券商多會在網頁公告清楚。

簡單實例：
你找了間手續費打三折的券商，買了2張50塊的股票，

於是你為該筆交易付出了42元的手續費。
看到這裡恭喜你，手續費的部分已經打完收工，相信你連心算都大概算得出來手續費多少。

Tips：注意券商單筆最低限制
大家可能想，那我買雞蛋水餃股的手續費不是低爆了，
1股1元的買1張只要1元不到?
要注意的是券商是否有每筆最低20元、10元之類的限制，舉例來說如果交易五元股票，買進的手續費為:
每股單價$5 x 張數1 x 1.425 x 券商折扣0.3 = 2.x ，無條件捨去等於2元
此時券商要跟你收的最低手續費是20元還是2元就有了差異。
尤其是喜愛交易「零股」、「權證」的投資朋友們，
一定要選擇「沒有」每筆最低20元限制的券商。

Tips：注意當日退或隔月退
另外一個重點是，手續費的折數是交割日當天退(當日退)，
還是隔月某某日算完一次退給你(月退)，這也會造成現金流量上的差異，交易次數頻繁的要特別留心。

每一次的「賣出」，都會收一次證券交易稅，計算超簡單，賣出金額千分之三。

延伸說明：證交所不同交易商品稅率
1. 股票及表明股票權利之證書或憑證，課徵千分之三。
2. 受益憑證、權證、TDR、ETF，課徵千分之一。
3. 公債、公司債、金融債券及不動產投資信託受益證券免徵。

總結來說：現股交易，只需要考慮到「手續費」與「交易稅」兩大成本。

相信到這裡你對現股交易的成本已經很有把握，
也明白其實投資者真正能事先處理的，只有券商折扣的部分；
對信用交易成本有疑慮的讀者，我們會另開一篇說明。

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股市裡的流言蜚語、八卦小道消息傳播的速度大概僅次於演藝圈
演藝圈裡俊男美女在舞台前光鮮亮麗，人們想了解他們台下不為人知的隱私一面
而在市場當中流竄的消息面，就不是好奇心而是貪婪
能不勞而獲是每個人都想要的事，如果能賺一把少奮鬥20年，何樂不為？
事情真的有那麼簡單嗎？金湯尼也是凡人，也很希望能少奮鬥20年
本篇不是用批判的角度，而是以理性的態度來聊聊市場裡常碰到的幾件事

跟單與帶盤

你身邊一定有這種人或是你曾經是這樣子，
每天花很多時間逛遍各大財經網站各大論壇BLOG
為的就是找尋一個準確的方向，因為對自己的操作沒有信心
甚至不知道怎麼樣操作，所以轉而尋求外界的幫助，
希望能聽聽別人的看法，來參考當成自己操作的依據
金湯尼在剛進入市場時也幹過這種事，現在也仍然會去逛逛
或是參加坊間的活動講座，但是現在的心態跟理由和好幾年前有非常大的不同
我想看看別人切入盤面的依據在那邊，是不是有我不懂的內容而他確實有功用
讓我自己能多加以研究，或許能轉換成自己的東西讓實力提升
而不是單純的沒方向而想要找一個方向來跟單賺錢
好的老師帶你上天堂，但是好的老師似乎不存在市場上
帶盤跟單這件事不外乎下面幾種狀況，我們用理性的角度來討論
以期貨操作為例，如果你要跟單、或是有人要帶你做期貨單
你會碰到的問題所在

準確度
準確度一定是你想跟單考量的最大因素，跟個幾次不準相信你也不會想再跟下去
但是太準也不是好事，指數期貨的漲跌不如個股，其中能影響漲跌的因素太多
不可能完全準確，或是有很高的勝率
像年前金湯尼很看好台股的行情，是從籌碼、量價、類股動向來切入
但是封關時國際股市表現不佳，開紅盤後發現世界不一樣了
分析預測不可能每次都正確無誤
最可怕的情況，就是你跟了前幾把，發現非常神準
結果要押身家拼一筆大的，剛剛好那一把就不準
對於市場的行情特別是大盤指數，沒有人可以永遠都說的準的，
這件事應該是你跟單前要明白的事情
聽人分析盤勢或是行情，重點不是在結論，而是切入的邏輯是否有意義與參考價值

即時性
如果你有參加投顧的經驗，老師帶會員會發訊帶進帶出
什麼價位要進場、什麼價位要停損、目標價位在那要出場
一個基本的帶盤應該要包含這幾種動作在裡面
如果把操作的周期拉回到短線，金湯尼很肯定一件事
就是台指當沖要靠帶盤獲利難度相當相當高
第一個是波動的速度很快，該進出的價位第一時間沒有處理部位的動作
可能就是輸跟贏的區別，這個點來了要做，
可能你收到訊息之後指數的點位就已經離很遠了，好的買賣點一去就不回頭
如果是用掛價的方式做，常常是點位沒有來，或是來了之後成交停損一次滿足
以當沖而言帶單的方式，頂多就是判斷當天的多空氣氛再找壓力支撐進場
趟數不可能多、只做強多或是強空盤，才有贏的機會
在短線當沖客橫行的年頭，要靠帶單做短線當沖，基本上是不可能的事
因為根本來不及

資金面
看第四台投顧老師的節目，你會很常看到這樣的說法
「一成資金買進做多！」
問題是今天如果你是十萬塊在操作，就算下一口小台也超過一成
每個會員的口袋深度都不一樣，無法做到量身訂做的風險控管
今天你跟了一個高手的單，也很有紀律的一起停損
你和高手都輸錢，不同的是同樣的部位他可以再下一百次
而你這次賠了，就已經沒有本錢再下另一次了
你不能期待有百分之百的準確度，停損的金額每個人依本金承受度也不同
當沖而言還可以用停損單來控制風險
但是如果是留倉的長線單，碰上大跳空，直接被關廁所就跑都跑不掉
「指數必創波段新高」結果先拉回個300點後再創新高
那就算方向對了，當中被斷頭也無緣等到賺錢的那一天

消息與內線

消息面與所謂的內線交易，比較容易發生在個股
這邊討論的內線交易並不是要討論最近新聞沸沸揚揚的胖達人事件
因為如果你是那個層級的人，相信也不會看幣圖誌，金湯尼想討論的是
要如何用正確的態度面對所接受到的訊息

可靠度
可靠度這檔事和準確度有些不一樣的地方，指數準確度有限
但是個股的可靠度夠高，準確度就可以有很高的水準
因為個股受單一因素的影響性比較高，股本小一點的股票
甚至不用太大的資金就能成為該個股主要的力量
所以消息來源的可靠度很重要
如果是董事長跟你說公司的業績下半年要大爆發股價還沒反應
那你還真的應該買個幾張來放放
(前提是董事長沒有要表你)
如果是公司某個部門的工程師或是採購人員跟你說最近的單很多
那可能就要考慮一下了，第一是單很多股價未必會上漲
再來是對於整個公司的營運狀況，他還有其他面向沒有看到

可驗證性
一個有意義的消息來源應該是要兼具時間與價位的
現在股價50元，目標價上看一百元，可能放了三年真的到了
但是沒有先說清楚，中途你也把資金撤出了
以控盤的角度，要漲到那邊、多久之內會到，應該要非常明確
因為這代表消息的來源有「本事控制股價」，如果沒有
這則消息就和一般的分析解盤沒有太大的區別
這件事一堆人在做，沒有太大的意義
因為準或是不準，時間一到就知道是不是有這回事了
你也可以把個股這段時間的詳細資料調出來分析一下，
在更細的量價結構上是否真的有買盤在默默進場布局

無法掌握的意外
這點跟做指數期貨留倉碰上的天災人禍很像，
分析的再多也比不上兩顆子彈或是大地震
消息的來源是有力的主力要炒作這檔股票，並且和公司派都橋好了
但途中卻殺出另一派的主力也介入，
讓原本有「本事控制股價」的能力打了折扣，那股價的發展也不如預期
另一種狀況有可能是走漏了風聲，檢調開始關注而碰上連續跌停
佈了好久的局和美夢一夕破滅，這些無法掌握的意外
特別容易發生在中小型飆股，上去買不到、下來賣不掉
如果消息面的標的物是這類型股票，更要特別小心

聽消息和跟單也是有方法的，只要能賺錢，何樂而不為，但本篇點出的幾個重點，請有這樣念頭的你三思而後行。

選擇權週週結算"真難賺!"

是真難賺！不是甄嬛傳。自從2012年底週選擇權推出後，訪間許多老師都針對週選擇權推出一系列課程。牧清華其實有點不解，要說週選擇權與月選擇權，都是每週三結算。規則都是一樣，不同的只有週選擇權週週都有，週週都結算。

要說多了週選交易策略有啥改變，那可能就是近期部位跟遠期部位的搭配了。這樣的操作策略未來有機會在介紹，本週牧清華介紹一種週選擇權結算當天的操作方式。當然，月選擇權也適用。

做當天結算的交易策略，優勢是馬上(1天)就可賺進口袋，勝率高；缺點是手續費過於龐大，利潤"真難賺"。

要知道，為什麼政府要推出週選擇權？官方說法是：『促進市場流通性，讓市場發展更加健全發展。』

是也沒錯啦！但更白話易懂的說法是，增加市場成交量，政府可以收更多交易稅，劵商可以收更多手續費！

本週我們就藉由結算當天的交易策略，說明選擇權結算後的手續費計算。

選擇權週結算當天交易策略

選擇權週結算價位：每週三13:00PM~13:30PM的加權指數平均做為當週選擇權結算的價位。

情境: 某個週三結算日，時間為10:00PM，大盤當時價位為8587。離這價位最接近的兩檔買權分別為

8550CALL@40點；8600CALL@9點

我們來分析利用上面兩組買權合成的多頭價差，也就是買8550CALL@40；賣8600CALL@7

狀況1.如果大盤就此不動在8587直到結束，則買8550CALL會變成37，賠3點；賣8600CALL變成0，賺9點。總共賺6點，300元。

狀況2.如果大盤結算在8560點以上，不失一般性就假設8600好了，則買8550CALL會變成50，賺10點；賣8600CALL變成0，賺9點。總共賺15點，750元。還不錯！

狀況3. 最不幸的是，大盤往下跌，結算在8587以下，最慘就是結算在8550點以下。買8550CALL變成0，賠40點；賣8660CALL變成0，賺9點。一共賠31點，1550元。

狀況4.損益兩平點在8550+40-9=8581點。

我們現在重新分析這個交易部位，這筆交易結果3.5小時後就會揭曉(10:00AM~13:30PM)。

大盤現在價位8587點，還可以忍受6點的跌幅，達到損益兩平。跌超過6點後 (8581點以下)，最多就是損失1550元，而漲上去的話，漲越多賺越多，漲過8600點，最多就是賺750元。

與最大損失做比較(750比上1550)，約為1:2，這時你可以判斷，跌下去跟漲上來的機率是否也符合這樣的賠率？期望獲利是否是正的？當然這是另一項研究議題，不在我們今天討論的內容裡。

記得，關鍵是再過3.5個小時就結算收工。如果建了這樣的部位後(買權多頭價差)，大盤真的跌下去，再賣出8600CALL。

這時部位是買一口8550CALL，賣兩口8600CALL。只要大盤不漲回來，多賣的8600CALL就是多賺的。

再跌，再賣；又跌，繼續賣。

如果跌到下個50點區間，例如跌破8550點，則改買8500CALL，賣出8550CALL。

記得，只要撐到13:30PM，遊戲就結束了，一切都自動結算掉。

小結：上面的交易策略只是"概念"，雖是當日結算看似風險有限，但過多的部位仍會損失慘重。此策略還須配合當日盤勢計算結算點位的機率分佈，搭配操作者所持有的資金，做出相對應的部位控管。從8:45AM開始到13:30PM結束，何時該補進一口多頭價差？何時該賣出價外買權？該賣出多少口？背後都有model在計算。請恕牧清華無法在此詳細介紹。

本篇的重點是在告訴讀者選擇權結算時，手續費的計算方式。

價內價外結算，手續費是關鍵！

下圖是今年封關前的某週三，牧清華用此方法操作的損益表。交易損益雖然賺了$5,500元，手續費與交易稅竟然高達$1,740元與$400元，使得淨損益只有$3,360元。

注意到上面手續費的計算方式是每口交易20元，已經算是相當的低。我們用上圖的平倉數和放棄數，來說明選擇權結算手續費的計算方式。

(放棄數7筆) 賣出買權放到結算，結算時為價外買權
由於結算時是價外買權，買權價值歸零。賣方收了權利金，有義務對買方負責。但此時買這價外買權的買方也不會履約了，所以賣方無須負責。換句話說，結算時賣方什麼事情都不需要做，只須當初乖乖的收進權利金就好。

放棄履約手續費計算：由於賣方無須負責，所以只有當初賣出此買權扣掉的一筆手續費20元。(如下圖)

(平倉數40筆) 賣出買權放到結算，結算時為價內買權
由於結算時是價內買權，買權尚有價值。賣方收了權利金，有義務對買方負責。也就是買方要對賣方執行履約的價格，故賣方為了負責履約，還須透過劵商執行一次手續費(也就是買回)。一賣一買手續費為20*2=40元。

平倉手續費計算：由於賣方需要對買方負責，所以手續費為當初賣出此買權的一筆手續費20元，加上履約平倉買回的手續費20元，一共40元。(如下圖)

價外結算的另個好處，免交易稅！

正如上面兩個圖所示，賣出價外結算的選擇權，由於買方放棄履約的義務，賣方也就什麼都不用做，沒有交易行為，當然就沒有所謂的交易稅瞜。

上面結算成本的道理很簡單：不妨想一想，最厲害的選擇權賣方是，把價內的選擇權放到結算到價外，除了權利金全收進口袋外，不用再繳一次手續費，也不用繳交易稅給政府。

賣得這麼神，這大概是另外一種變相的獎勵吧！

星期五；一天一錠，效果一定，歡迎訂閱「幣圖誌Bituzi電子報」

選擇權的交易有很多眉角，細節。交易手續費的考量絕對關乎到操作策略的設計。畢竟，期權交易就是數學家的賭局，節省成本就是多賺的利潤。數學遊戲，還是弄清楚再下海，才不會被市場修理，市場先生是很有心機的。

再沒弄清楚人性的勾心鬥角前，回去多看幾次甄嬛傳吧！(by 牧清華前老闆)

紅色子房語錄：買房自住前，先想清楚真正要什麼。

過年期間因應某長輩親戚的盛情邀請，到他位在仁愛路巷弄的華廈作客。老房子雖然屋齡超過三十年，但因為管理維護還不錯，聽說實價登錄房價已漲到每坪百萬以上。

在恭喜長輩之餘，他去年底剛結婚的兒子Ｋ，卻在聊天之中表達想搬出去的意願。

「為什麼要搬出去呢？到時伯父伯母兩人獨住近六十坪公寓，不覺得很浪費嗎？」我問。

「子房哥，因為我們夫妻都想要自由呀！」K看著他的妻子Ｒ，苦笑地說。

Ｋ當完兵出社會不過五年，他新婚妻子Ｒ也才大學畢業三年，兩人目前薪資都不高，估計年總收入兩人加起來不過八十萬台幣左右。早婚的理由很簡單，因為「奉子成婚」，所以在未來半年內，還會有一位寶寶誕生加入這個家庭。

目前Ｋ與Ｒ每週上班日住在Ｋ父母家，週末再住Ｒ娘家。雖然兩個家都在臺北，而且都有自己的房間與衛浴空間，Ｋ跟Ｒ還是覺得跟長輩生活在一起限制很多，想要買房搬出去有自己的新天地，過真正的「自由生活」。

遺憾的是，比起十年前的房價所得比，現在六七年級生想要「自由生活」的代價，約是十年前的 1.5倍到2倍。

該怎麼辦？

以目前房價所得比，加上QE退場對於長期利率的走升趨勢，Ｋ與Ｒ如果現在決定咬牙在雙北市裡買一間房，在沒有雙方父母的支持與金錢奧援下，小家庭的財務壓力肯定吃緊，對於邁向更高層次的「財務自由」更是遙遙無期。

其實，有些事情，可以用「設計」來解決。

十幾年前紅色子房唸建築系的時候，曾有「三代同堂住宅設計」的題目，討論三代如何住在一起，同時又保留尊重彼此的隱私。當時許多設計手法可以利用，比如兩代獨立的出入口，獨立的起居室，用上下層分開雙方的生活領域，但是用餐空間可以連結在一起。雖然這樣的設計多半是透天別墅或者是公寓大廈的上下樓層才可以解決，但是如果好好研究，國內外也有許多案例可以參考。

不管是建商、設計師、代銷人員，都應該正視目前房地產首購族所面對高房價加上高齡化社會的現況，做出可以解決生活問題的好產品。

為什麼想買房搬出去住？多半是因為家人相處關係。

改善家人關係，你可以選擇逃避，用自己的方式選擇出去獨立生活。只是，在房價漲但薪資不漲的現實環境裡，六七年級「獨立生活」的成本，已經不是以前四五年級那樣「愛拼就會贏」。

也許，花一年時間好好與長輩溝通，比起花三十年當一個只有生活空間自由的屋奴，前者才有接近財務自由的機會。

好好溝通找到兩代家庭可以共同生活的方式，用空間改裝與室內設計去解決雙方想要保有隱私的問題，或者說服長輩賣掉老房子，另外買相對低價區的上下兩戶公寓各自住，但讓長輩感覺仍生活在一起，而小家庭仍有自己的生活空間。

「自住」是負債，不是投資，所以要用最低的成本獲得最高的生活品質。

至於挾不動產投資名義想搬出去買房的年輕人，以往靠著大盤矇著眼睛「有買就賺」的時代已經過去了。先投資不動產的「正確知識與觀念」，比投資不動產本身還重要。

這幾天是台北國際書展，
週末睡醒已經是下午了，
外頭雨還真是有夠大，
但是想到世貿書展的吸引力，
還是立刻整理一下精神往世貿前進...
往往這時候會有很多的優惠，
甚至是免費宅配到府的服務。
所以一年一度的盛事，當然是沒有錯過。

原本以為下大雨應該會影響參觀的人潮，
沒想到卻完全不是這麼一回事...
現場的人還真是不少。

也到了各大出版社的攤位走走逛逛，
當然也有各大著名的作家與讀者相見。

其中也包含了最近一陣子蠻常上新聞版面的柯P--柯文哲醫師。

原來柯醫師出了一本書叫做白色的力量，
所以他也是人氣作家之一。

在展場中我巧遇了朋友的弟弟阿文，
阿文是個準備要大學畢業的新鮮人，
主修資訊工程，對於財金領域不甚了解，
平常喜歡讀一些小說，對於商管類型的書倒是沒什麼研究。

我過去與阿文打招呼：
「嘿！阿文你也來國際書展啊！你哥呢？」
阿文驚訝的笑說：
「這麼巧！畢大你也來喔！外面還下著大雨，人竟然還這麼多。
我哥他今天有事，明天最後一天才會過來逛。」

「我聽你哥說你過年這段期間都很苦惱未來的目標，
你想到了嗎？哈，年都過完了。」

阿文不好意思的說：
「是啊！畢竟要開始脫離校園生活，雖然還有一年，
但是已經開始煩惱了，畢竟新聞媒體都說經濟不景氣。
我開始想要學一些投資理財的東西，以後說不定可以賺一些。」

我輕點了點頭說：
「投資與理財算是不太一樣的領域，年輕人資本少，
就算要投資效應其實也不大，
反而理財與理債比較重要。」

阿文笑著說：「投資與理財還有不一樣喔？
而且理什麼債，我又沒有債。
所以你的意思是要先從理財開始著手嗎？」

畢德歐夫於是與阿文到2樓的餐飲區，
坐著吃subway，這個問題站著聊實在是太累了點...

知識的力量

對於20幾歲的年輕人來說，
投資什麼都不對，
投資自己才是王道！

怎麼說呢？
一個20幾歲的年輕人除非有富爸爸，
否則手上的積蓄或資產一定是沒多少。
(或許老爸買了一台車給你，反倒還增加了許多開銷)

台灣的平面書籍便宜，
平時上博客來網站也常有打折，
如果說到書展買書更是打到7折以下都有。

一本書150~250元，
往往連股票的手續費稅金都超過這個數字。

別懷疑！
用週五收盤價來算，買進一張鴻海，賣出一張鴻海，
股價81.4元，手續費不算，光證交稅就要244元。

當年輕人拿自己僅有的一點點積蓄，
在股票市場內短線殺進殺出，
其實對未來資產的增加，幫助不大。

反倒是提升自己的頭腦，對於之後會有極大的幫助。

理財順序優於投資

這次在書展當中，
也觀察到一個現象，
那就是除了小說類，以及動漫類，
財經書籍普遍都是以「教你如何存錢」這一類的書，
賣的最好。

畢竟金融市場，鈔票就是銀彈，
你連子彈都沒有，怎麼跟人家比射擊？

所以這一類的書銷售的好，其實也不令人意外，
所謂理財，可以簡化為「如何先存到基本銀彈」。

由於世代環境的差異，智慧型手機的崛起，
父母親那一輩與現在的消費習慣大不相同，
許多生活上的開銷變的越來越龐大，
有許多的誘惑，都讓荷包大失血。

與其想著投資致富，還不如先將自己的「基本彈藥庫」整理整理。

投資要持之以恆

遇過不少朋友，不一定是年輕人，也有許多年紀稍長的朋友。
常常問我說股票是不是有明牌，是否可以報幾支，
在股海打滾許久的人，往往是聽了很多，但是錯的總是比對的多。

與其汲汲營營找尋明牌，還不如踏實點，
不管你是要從基本分析、技術分析、籌碼分析、程式交易，
目前市面上各種類的書與網站，也非常的多。

如果利用週末假日時間，找些書來研讀，
應該是大有幫助才是。

投資不要急著暴富，那機率實在偏低，
像阿文這樣的年輕學子，有時不免也被聳動的雜誌標題給洗腦。
認為自己可以年紀輕輕就靠著股票或期貨賺進上億財富。

要記得往往進入門檻越低的金融商品，存在的風險是越高的，
股票市場雞蛋水餃股看似便宜，
跌到下市的也不在少數。

找到具有護城河優勢的公司進行投資，
最好是這家公司的CEO換成是你，
公司營運短期內也不會有什麼太大改變的公司。

例如：可口可樂、星巴克、麥當勞

成功指的並非到達目的地，而是指旅途本身

成功指的是，為得到自己想要的東西而努力的過程。
因此即使最後還是未能得到想要的東西，
也不會抹煞到我們在這個過程中所作的一切努力。

在學習投資的過程中，你只要記得，
你是否有信心、有耐心持續的累積與學習，
之後當你準備充足的銀彈後，
自然可以彈無虛發的發揮所長。

當存款不到20萬，甚至10萬不到的時候，
你為了賺到更多的錢，勢必得要追求更高的報酬率，
例如：年化報酬率50%或100%。

說穿了10萬賺50%，你的資產變為15萬。
然後呢？這種經驗會讓你累積錯誤的投資觀念，
操作股票只會患得患失。

充實本職學能，讓自己一年存下5萬塊，反而較為踏實。
畢竟連巴菲特都無法年賺50%！

最後離開世貿書展買了幾本喜歡的書回去看，
其中一本是棒球選手鈴木一朗的書，
一直很喜歡這位棒球選手，
想看看一朗是怎麼面對順境與逆境的，
一個具體實踐的力量，是如何的累積而偉大！

ps.謝謝我的出版社給了我通行證，因為我也是作家之一囉！

祝大家新的一週，元氣十足！
連續幾天的濕冷天氣，請大家注意保暖。
如果你喜歡這篇文章，請分享給更多好朋友。
謝謝。

如果說什麼樣的投資可以穩賺不賠，或許「投資自己，培養自我能力」會是不二法門。其實最小金額的投資不是權證、也不是股票，而是大量的閱讀。

MACD，也就是指數差離指標，在MACD指標介紹這篇文章中有介紹MACD指標的由來。不過大家有想過MACD指標只是一種特例，怎麼說呢！舉例來說：簡單移動平均數就是把過去N根K棒的價格加總後除以N。而加權移動平均數給了每個價格有不同的權重後去計算平均數，而簡單移動平均數就是權重皆為1的特例。今天要介紹的是－如何把成交量也放進MACD指標中，提供給看慣了單純使用價格算出MACD的人另一種參考的指標。

當成交量遇到簡單移動平均數

大家都知道簡單平均數的算法，如下面的算式所示：

而成交量加權移動平均數呢？該怎麼算？

就是把每根K棒所對應的價格與成交量相乘後累加起來，最後再除於成交量總和，就可以算出成交量加權移動平均數。

當成交量遇到指數平滑移動平均數

指數平滑移動平均數也是很多人常用的一種平均數計算方式，計算方式如下：

不過指數平滑移動平均數（EMA）的通式可以表示成－

所以設定不同的R，就可以創造你自己的平均數。
但是成交量要如何放進去指數平滑移動平均數呢？
猜猜看，猜猜看，猜猜看吧！
上面的成交量加權移動平均數跟簡單移動平均數的差別是什麼？
就是把原本的價格換成價格乘成交量而已，所以同理可證，
算法如下圖所示：

如此一來，大家都了解怎麼把成交量放進去移動平均數裡面一起計算了吧！
接下來就要來介紹成交量加權MACD指標要怎麼計算了。

當成交量遇到MACD

大家看到這篇文章主要是想知道MACD怎麼結合成交量一起計算，前面花了一些時間跟大家說明如何把成交量放進移動平均數去計算，為了要引導出後面的結果，上面的知識必須先知道。
回想一下，MACD該怎麼計算，如果會MC的人應該看得懂下面的算法，
MACD = XAverage(Close, FastLen ) - XAverage(Close, SlowLen ) ;
如果看不懂的人，獵人翻譯一下，MACD其實是兩條均線的差值，
用快速的指數平滑移動平均線減去慢速的指數平滑移動平均線，就是MACD。
既然知道了MACD要怎麼計算，那你告訴獵人，如果放入成交量該怎麼算？
回憶一下上面的成交量加權平均數就大概可以略知一二。
既然MACD是兩條均線的差值，我們當然要從均線下手，把上面的快速均線的價格Close換成成交量乘上價格Close，如下所示：
XAverage(MyVolume*Close,FastLength)/XAverage(MyVolume,FastLength)
同理，慢速均線也如法炮製。
所以我們可以得到成交量加權MACD為
VW_MACD =
( XAverage( MyVolume * Close , FastLength ) / XAverage( MyVolume, FastLength ) )
- (XAverage( MyVolume * Close , SlowLength ) / XAverage( MyVolume, SlowLength)) ;

如此一來就可以算出成交量加權MACD了。
但是我們常觀察的MACD柱狀圖還要再把算出來的VW_MACD取簡單平均數後再相減，如下所示：
VW_MACDAvg = Average( VW_MACD, VW_MACDLength ) ;
VW_MACDDiff = VW_MACD - VW_MACDAvg ;
最後就可以得到我們常看的MACD柱狀圖了。

我們可以發現加上成交量的MACD柱狀圖對價格的變化更加敏感，這到底是好還是不好，大家可以觀察看看。如果把這個成交量加權MACD帶入原本MACD的交易策略中，會有什麼表現呢？如果會程式交易的人，當然可以馬上自己試試看，如果不懂的人，請繼續關注獵人的專欄，就可以知道結果如何了。
希望這星期的文章可以帶給大家不同的想法，也希望這星期的分享大家會喜歡。

今天大家知道怎麼把成交量運用在MACD的計算上了，既然如此，你有辦法舉一反三運用到別的指標嗎？

星期二、愛用Google+的幣圖誌朋友，立刻追蹤財經知識

選擇商品，推理後勢漲跌並從中汲取利潤，這是金融市場最讓人著迷的部份，
投資人藉由業績、籌碼、題材、產業分析、買賣交易真實結果實現漲跌推理，
方式、方法包羅萬象、各有千秋，優劣的分野在於邏輯本身是否完整、合理，
有時候，簡單的推理搭配對制度的掌握，就能設計出品質還不錯的交易策略。

隱藏版的交易制度

大部份投資人對於台北股市的交易制度，只熟悉到9:00開盤至13:30收盤這段，
但完整的交易制度尚包含盤後定價交易、零股交易兩塊，都是在14:30完成撮合，
盤後定價交易的成交單位是張，價位沒得選，只能設收盤價，可以信用交易，
零股的成交單位是股，一筆單最多設999股，價位可以選，限制同正常盤中交易。

參考資料：集中市場交易制度介紹‧肆、盤後定價交易
參考資料：集中市場交易制度介紹‧伍、零股交易

核心思維

由於盤後定價、零股的撮合機制是13:30正常收盤後的延伸，優點是結果已定，
缺點是掛單未必會成交，如何善用交易機制的特色是實現樂透交易的重點。

如果能在正常13:30收盤後，因為某些原因對於明日漲跌的推理有強烈的信心，
即使只能強烈到開盤價能開夠高或夠低，那就有執行樂透交易策略的動機，
而這些所謂的「某些原因」是核心思維具體化的關鍵。

上選合併收購

富鼎(8261)@20130902成交資料

新聞：富鼎獲華創溢價15%收購股價直奔漲停

富鼎公告，華創將自9/2起至10/21為止，公開收購富鼎股份，最高收購數量是6536萬股，每股收購價格為15.53元，占富鼎股權47.2%，以上周五富鼎收盤價13.5元計算，溢價幅度達15%。

如果從篤定程度的角度思考，合併收購相關事件在初期是相對比較沒有風險的，
強調初期的原因是因為過去也發生過合併收購最終是以破局收尾的案例，
但在剛公佈溢價收購消息的時候，沒有例外的都是連續漲停直到填滿溢價空間，
重點只要買的比公告的收購價低就有利潤，只是賺多賺少的問題而已。

這個觀察與推理符合前述核心思維，但因為過度明顯，只剩沒看新聞的投資人，
或是避免漲停沒人賣，兩日才算一支漲停的大戶，會在這個時候賣出持股，
上圖所示當日個股的盤後定價交易是沒有成交的，但零股仍有成交4,696股，
換句話說，在零股市場掛買，仍有成交的可能，買到賺到，買不到不用錢，
事實上，這個交易策略運用在合併收購事件，比買樂透或抽新股都來的超值。

越篤定的策略如果對大眾都篤定，自然僧多粥少，來看下面這個數據，
當日在盤後定價最後揭示未成交買量是13,684張，可是一張都沒有成交，
而零股市場的最後揭示未成交買量是51,522,378股，中獎率0.009%，
不到萬分之一的中獎率實在很低，但看在掛單不用錢的份上，依然挺好。

中選作帳差價

矽品(2325)@20110630成交明細

這是從聲達資訊擷取出來的歷史交易畫面，零股、盤後定價的成交資訊相當完整，
雖然有的時候資料會有缺，但完整度與便利性在目前整個環境已算是首選，
例圖所取的日期剛好是有缺資料的，需回到證交所查，特別補充說明，避免誤會。

只要在金融市場待的夠久，難免會看到法人為結帳而作價，如同例圖的尾盤偷拉，
通常這種偷拉在次日都會被打回原型，至少開盤價開低可以期待，如同下圖所示。

矽品(2325)@20110630日線圖

圖表下方的長軸所指的就是前圖談的尾盤偷拉日，收盤收36.95，次日開盤開35.4，
換算%數約4.2%，從吃法人豆腐的角度來看這個動作，這是塊還不錯吃的豆腐。

由於零股交易是不能作空的，但盤後定價交易可以，所以可在盤後定價交易掛空單，
當日該股盤後定價交易成交183張，最後揭示賣量19,197張，中獎率0.95%，
中獎率約百分之一，但風險有比較高，比方說當日個股剛好有特別好的消息公佈，
兩顆子彈也是可以撞在一起的，只是機會比較低，不是完全沒可能發生。

自從台股實行揭露模擬撮合後資訊及暫緩收盤之配套措施後，作帳差價頻率下降，
但還是有發生，並不是完全銷聲匿跡，可以看到下面這個例。

台積電(2330)@20120531成交明細

新聞：買盤早高掛台積電免暫緩收盤

證交所表示，經查今天下午1時24分59秒成交價是81.1元，自下午1時25分59秒之後揭露模擬撮合最佳1檔買價是85.1元，最佳1檔賣價是85.2元，至下午1時30分收盤前都維持相同價位，因此未達暫緩收盤價格波動標準，不需實施暫緩收盤措施。

這邊要特別提醒，重量級的權值股比較適合用來執行中選的策略，畢竟成交量大，
動能相對中小型股不足，結算顧指數的意圖明顯，打回原型的期待性自然比較高。

下選極價鎖量

博大(8109)@20131223成交明細

聲達資訊在處理上櫃股票盤後資訊時，有個小缺點，就是收盤前的委買委賣會消失，
所以例圖顯示的漲停未成交買量為0，這部份可以進櫃買中心的網站查找資料：
漲跌停未成交資訊資料日期:102/12/23，當日漲停未成交買量是1,226張。

當股票收漲停而且尚有未成交買量的時候，顯意市場上有人想買但是買不到，
次日開高是正常、合理的期待，當鎖量大於當日成交量的時候，更是如此，
市場上甚至有特別愛追漲停的操作者，從每日券商分點籌碼資料可以看到，
光和-虎尾就是一個很活躍在追買漲停的分點，收漲停的買賣意表現相當強烈。

博大(8109)@20131223日線圖

收盤收漲停，未成交買量大於當日成交量的時候，可以考慮執行樂透交易策略，
例圖當日的零股未成交買量是1,111,351股，成交6,149股，中獎率約0.55%，
次日開高走高，延伸至滿足前段幅度作短暫結束。

將極價鎖量評為下選是有原因的，雖然正常、合理期待是如前述這般推理，
但因為下單沒成交是不用錢的，所以未成交的買量是不能盡信的數據，
若能搭配題材、籌碼、業績、圖意展現，並考慮潛在風險，策略將更為優化，
需瞭解即使再肯定的邏輯推演，都有出錯的可能，方式中不存在聖盃。

買賣意初現

當合併收購的消息見報，次日沒有意外開漲停，開盤價反應的是當日預期之展望，
價位本身傳遞著投資人對商品後勢的期待，只是有的共識很明朗，有的還在醞釀；
漲停價本身反應的是投資人對明日上漲的期待，畢竟當日成交漲停是不會賺的，
最快也要等到明日才有可能產生利潤，收盤收漲停是對漲停價本身意理的認同，
鎖量多寡則是參考數據，表達市場想買卻買不到的資金、人氣到底有多熱絡。

盤後定價、零股樂透交易策略並非真如字面的「樂透」般，隨選都能運作，
相反是經過縝密的買賣推理後，結果可以比買樂透甚至抽新股來的更快樂，
上選、中選、下選的評選是以風險作為前提考量，風險越高的交易策略，
需要尋求的證據就越多，不像合併收購這麼快樂，尚需搭配額外的條件、
正確的心態觀念，才能快快樂樂的進場，平平安安的落袋。

若此篇超過兩百讚，藍圖為感謝各位讀者，將再寫一篇延伸閱讀：
『神出鬼沒的漲停零股出貨法』，幫助各位讀者完善此交易策略。

熟悉交易制度是參與金融市場的第一步，如果連規則都不懂，吃悶虧是剛好而已，
相反如果能擅用規則的特性，簡單的邏輯也能形成有用的策略，而樂透策略的主體，
就是個簡單推演的釋例，相對於真正後勢漲跌推演的規模，絕對是小巫見大巫，
以魔術舉例，樂透策略是將雞蛋變不見，漲跌推理技術則是將自由女神變不見，
藉由簡單的策略與推理，導引對價位本身內涵開始思考，這是本篇最大的重點。

每天在刀子口上討生活的台指當沖客，觀盤時最應該要注意的是什麼？
盤中能看的東西很多，要注意的細節也很多
化繁為簡之後，金湯尼覺得這是排名前幾重要的一個訊號
就是台指期貨該商品呈現的買賣力道
指數是多空進場角力後的結果，從多空能量的角度來切入
我們可以更明白今天盤面上到底是那一方佔優勢
先選對力量比較大的那一方，那贏錢的機會就大大增加
剩下的就是每個人停損資金承受的能耐與抓到好的進場時機點

金湯尼在農曆年前曾在專欄說看好春節後台股的行情
但年假期間國際盤表現不佳，年後開紅盤第一天跳空大跌破季線
造成了市場的恐慌，在此過後卻出現連五漲的反彈走勢
進場作多的買盤非常的積極，波段行情由每一天的K棒所組成
更細的解讀每一跟日K，我們可以回到日內的走勢來觀察「買盤很強」這件事

細部分解

盤中輔助看盤的利器冰火能量圖
想必長期追蹤金湯尼專欄的朋友都不陌生
把盤面重要的數據在固定的時間點做紀錄並且圖表化
就不難判別當日多空消長的情況
下面就用這週三日的例子來做個重點解析
2014/2/10-2014/2/12

台指期貨商品最重要的幾個數據：
一、均買均賣差(平均一筆單買了多少口減去平均一筆單賣了多少口)
二、委買委賣差(掛在內外盤還沒成交的多空掛單)
三、成交筆數差(已經成交在場內的多空力道差)

一可以想像中丟單的積極程度、
二可以當成是高低檔的支撐壓力或是追價的意願
三就是實際已經進場累積的能量，也是最重要的觀察指標

新來的讀者朋友想知道更細部的介紹
可以參考之前的舊文章

接下來金湯尼把這三天盤面的狀況做個評比
2014/2/10

當日完整紀錄
2014/2/11

當日完整紀錄
2014/2/12

當日完整紀錄

這天毫無疑問是最弱勢的一天，光從這三個重點項目來剖析
早盤如果有做到突破的多單，不應該抱長而是要見好就收
或是獲利先減碼調節先求保住戰果

這天是能量表現最強的一天
同樣的早盤向上突破，這個三項數據的表現都遠遠優於前一天
各位讀者可以比對兩天的數據不難發現這件事
在早盤有做到突破的情況下，這天就是可以抱長單的行情
且數據在十點左右累積的能量已經達到不可逆的水準
就不應該有偏空的想法避免受傷

這天單純看指數的漲點明明比前一天還多
為什麼金湯尼覺得昨天比較強呢？細看這三項數據
前一天來的堅挺許多，當沖客在意的絕對是開出來之後的表現
而不是當日的漲跌點，另外我們再細一點比較走勢
你會發現在數據越強配合的情形之下，當日走勢過高的拉回幅度也小
這意味著追價買盤和低接買盤都在，不快點上車就會上不了車
當盤面出現第二天這種數據時，多方已經贏了八成了
此時抱長單就是最好的選擇，並且要用最快的速度讓自己手上有同向的部位

一、影響盤面的因素很多，不管你切入的依據為何，當大行情來臨時所有的訊號都會告訴你同一件事，就像是市場用英文、日文、中文、台語跟你說我要發動了，此時千萬不要鐵齒。
二、我們絕對不能很天真的期待單一指標可以幫助你天天賺錢，如果要讓他成為你的利器，你必須有耐心的觀察他跟他做好朋友，並且清楚明白他的優缺點在哪邊。

上面的圖夠亂嗎？應該還好，亂中有序！

今天牧清華看到下面這則新聞：上漲機率近八成！陸股2月最會漲。

仔細看了一下內容，原來是下面這樣的論述：2000年以來，中國上證指數在2月份的上漲機率逼近八成~~

這是很奇怪的一個敘述方式。正確的說，應該是2000年以來，中國上證指數在2月份有x次上漲，而這x次大約占了過去這14年的80%比例。所以牧清華推估這個x可能為11次。

不只這樣，最近新春開紅盤，電視財經節目常常喜歡請名嘴做預測：

X哥：『根據今年景氣，明年底有八成機會機會挑戰九千點。』
X董：『今年格局先下後上，年底七成機會挑戰萬點。』
牽線擺一擺：『過去11年一共開紅盤上漲8次，預估今年有73%機率紅盤開高。』
夢鄉街：『外資多單萬口，明天開紅盤機率80%』

到底投資跟機率有沒有關係? 我想大部份的人都會說有。但是一般投資人往往說的滿嘴好股票，花很多精力研究技術分析，甚至花大把鈔票聽老師報明牌，卻沒有花時間在研究基本的機率常識。本週我們介紹幾個關於機率你該懂得knowledge：

何謂機率?

我們說某一個事件可能發生的程度，叫做機率。機率100%叫做一定會發生，機率0%叫做一定不會發生(雖然牧清華最喜歡說"這個世界上沒有什麼是一定的")。

所以大部分的事件，機率都介在0%到100%之間，也就是都有不確定性(uncertainty)存在。

舉例來說，丟一枚公正的銅板，正反的機率都是50%。這意味著你丟100次，約有50次是正面，50次是反面。

但記得這只是 "約有"，這是估計。實際真的去丟銅板，可能第一次實驗只有48次正面，52次反面。下次實驗卻變成53次正面，47次反面。每次實驗結果可能都會不一樣，但有很大的機會，正反出現的次數都接近50。這就是機率50%的意義。

換句話說，50%的機率只是告訴我們，丟n次，約有n/2次正面，n/2次反面。且當n越大，這個機率估計的越準。

所以機率跟投資有什麼關係? 機率是在講 "不確定的事"，投資也可變相的說是在預測某種"美好的未來"，而未來是不確定的，如果未來什麼都確定了，那這個世界就一點都不好玩。(先知是很寂寞的)

如果我說，明天台股開高的機率是100%，這代表什麼意思？

看到這樣的標題，如果今天牧清華是大家崇拜的偶像，相信很多人都會被這聳動的標題打動，用利買下去。但不好意思，牧清華必須讓大家失望。

其一，牧清華小角色，講的話不具影響力。

其二，"台股明天開高的機率是100%"，這句話不代表任何意義。怎麼說咧？

嚴格的講，如果"台股明天開高的機率是100%"這句話正確的話。這代表著，台股明天一定是開高。廢話！

但是如果台股明天真的開高，就代表這句話正確嗎？　非也！

如果要證明牧清華這句話正確，那你需要回溯機器，也許是時光機器什麼的？能夠將今天的所有情況條件，包含天時，地利，人和，全部回復成今天的樣子，重新的開盤，開完了再開，不斷的重覆實驗。

試問這可能嗎？　當然不可能！

那市場上一堆老師說：明天一定開高，明天60%的機會收紅，明年股票九成的機會上萬點，都是在講屁話嗎？　牧清華：『也不完全是！』

機率的正確性，除非你能重覆一模一樣的實驗無限多次，才能驗證機率的正確性。

不然，機率都只是一個參考數據而已，用來做為後續行為決策的參考數據。

所以我們來解讀"明天台股開高的機率60%"。意思是說，還蠻有機會開高的，有多大的機會，如果真能回溯天時地利人和的環境，那回溯100次約有60次會開高。

但現實環境不是這樣，現實環境就是只有一次明天開盤的機會。

如果明天台股真的開高了，你不要覺得太驚訝，老師怎麼那麼準！？

如果明天台股開低了，你也不要罵老師騙人，胡說八道一通。

因為，僅憑一次的機率預測，沒人有資格說到底這句話是對還是錯。

當然，要說一個老師準不準，我們可以另外統計他過去的所有預測，再去事後驗證判斷。我們可以用數學定義什麼叫做"準"？但很難因為一次的預測成敗，就判斷這位老師的功力？

從機率到Entropy

既然機率是因為有不確定性才存在，那不確定性是什麼東西，是否可以衡量？

有的。在資訊理論(Information Theory)裡，衡量不確定的程度叫做

"熵"(唸商)，通稱為Entropy。

簡單的說，到底什麼叫做不確定度？

當我說某一個事件機率100%一定會發生，這個叫做很確定，因為一定會發生。

當我說某一個事件機率0%，一定不會發生，這個也叫做很確定，因為一定不會發生。

換句話說，讀者應該可以推理想像，最不確定的就是機率50%的情形，因為完全就是一半的機率會猜中，一半的機率不會猜中。

Entropy的概念用在很多訊息傳遞的工作 (這背後還有很多歷史故事，牧清華以前是搞這行的當然知道)，也的確有些交易策略的研究利用Entropy擬訂，我們後續文章有機會再詳細介紹。再來我們介紹最基本的機率常識：貝氏定理。

高中生就懂得貝氏定理，做為市場玩家不該懂嗎？

不要看到"定理"兩個字就嚇到了，貝氏定理的概念其實很簡單，我們用投資這件事做比喻。

事件A = 台股明天開高；P(A) = 台股明天開高的機率。

事件B = 美股今晚大漲1%以上；P(B) = 美股今晚大漲1%以上的機率。

A交集B = 台股明天開高且美股今晚大漲1%以上。
P(A交集B) = 台股明天開高且美股今晚大漲1%以上的機率。

A|B = 在已知美股大漲1%以上的情況下，台股開高。
P(A|B) = 在已知美股大漲1%以上的情況下，台股開高的機率。

如上圖，我們現在討論一個問題，如果時間點是在2014年02月11日晚上8點。當時美股尚未開盤，你想預測明天台股開高的機率。這個值，我們就用P(A)去表示。

一樣時間點在2014年02月11日晚上8點，你想預測今晚美股漲1%以上且明天台股開高的機率，這個值，我們用P(A交集B)去表示。

然而，當時間點來到2014年02月12日早上8點，昨晚的美股已經收盤，且大漲1%已上，今天的台股正要開盤，這時你會改變你昨晚預測的P(A)嗎？

肯定會的，當昨晚美股大漲1%，台股有很高的機會開高。這時你預測台股開高的機率以經換成P(A|B)，注意到P(A)跟P(A|B)是不一樣的。

P(A|B)代表的是在B發生的情況底下，A發生的機率。

也就是在美股收盤後，台股開盤前的這個時間點(2014.02.12 08.00AM)，在已經知道美股昨晚大漲1%的情況下，台股開高的機率是多少？

貝氏定裡告訴我們，要計算P(A|B)，公式如下：

P(A交集B)

P(A|B) = ----------------
P(B)

貝氏定理就這樣而已，沒有什麼了不起。但卻可實用在現在最流行的資料分析，精準預測上。我們可以說，正是巨量資料時代的來臨，貝氏定理這樣的知識更要讓更多人所理解。

你可以怎麼使用貝氏定理到你的交易策略中？

牧清華知前有提過，機率+賠率的運用，才是交易的勝盃，賠率通常是可以人為控制的，何時該停利該停損，交易策略都設計好了。唯獨機率的估計是最難的工作，運用貝氏定理是做機率預測一個重要概念。我們下週再會！

星期五；一天一錠，效果一定，歡迎訂閱「幣圖誌Bituzi電子報」

還是那句話：機率 + 賠率 = 交易的聖杯

紅色子房語錄：三年前的政策呼籲，三年後政府這隻大象總算動了。

前幾天內政部舉行「不動產成交案件實際資訊申報登錄制度通盤檢討會議」，邀集產官學界與會，會中提到「預售屋簽約後30天實價登錄」的議題進行交換意見，可惜會中未能達到具體共識。

紅色子房對於預售屋價格迅時登錄的議案一直舉雙手贊成，但不希望這是「選舉前的摸頭行為」。畢竟，這樣的呼籲早在三年前已經說過了。

記得紅色子房在2011年七月就曾發表過建商定價才是炒房的元凶一文，該文中提到：區域建商聯合哄抬定價，同時藉由如「僅剩最後兩間」等各種行銷手段創造成交行情，加上成交數量與紀錄的不透明，買房族群在談判空間上馬上出現弱勢，在價格上只能縮手觀望。但看著區域房價被媒體操作「現在不買，以後買會更貴」的情況下，買家若真的有置產意願，只能乖乖地接受了。

在文章發表一年過後，不知為何而戰的「奢侈稅政策」，以及半套的「實價登錄制度」上路了，炒房主因的預售屋卻被排除在法案適用之外，因此紅色子房曾在2012年九月再發表從建商炒房公式證明奢侈稅與實價登錄政策之無用一文，文中提到：

奢侈稅最大失敗就是排除預售階段的買賣，也就是「粉絲團轉賣給下一手」這段不課奢侈稅，即使在第三階段「後繼投資客」進場，只要再堅持不完工點交仍可避掉奢侈稅，想辦法炒高賣給下一位。

事實證明，兩年下來「房價所得比」仍然居高不下，近幾個月政府總算醒悟再追查預售屋的資本利得稅。

紅色子房所支持的房地產「財務自由」，是藉由努力改造老舊房屋，運用創意爭取好的租金收入，獲得每年穩定報酬的投資家。反觀那些隨著建商代銷起舞的投資客，沒有投入任何心力與地產專業，只憑藉莊家調價賺取差價EASY MONEY的行為，根本就是把利益建築在剝奪真正使用者的權益。預售屋價格的無法透明，其實就是最大的炒房黑手。

目前看到預售屋價格無法迅時登錄最主要的立法障礙，在於「預售屋屬於債權行為，未具有產權，目前並無法源依據債權有必要申報實價登錄」。

但依照紅色子房的經驗，這樣的政策議題不應該只在內政部地政司層級去研議，應該提高到行政院跨部會層級去討論，同時激勵立法院各黨團同步提出相關法案。

「不動產奢侈稅」都可以用原本與房地產風馬牛不相及的「特種貨物及勞務稅條例」去規範，預售屋實價登錄也可以檢討從其他部會法源如「公平交易法」、「消費者保護法」去配套，而不用死守「物權」與「債權」是否需登錄的地政三法死胡同。甚至，另立一個「居住正義法」來規範也未嘗不可能。

「房地產業」以往靠大量「資訊不對稱」，用話術「騙得」銷售獲利的時代已經趨於尾聲。在網路資訊透明的世界裡，新的房地產開發銷售觀念正在萌芽。未來沒有跟上這波房地產資訊透明化風潮，變更投資銷售商業模式的房地產相關企業，預計在五年內被淘汰。現在買3C產品、航空機票、飯店住宿都可以上網比價，找到最便宜的購買管道，未來買房亦然。

在資訊透明化下，房地產業也才能「良幣驅逐劣幣」，讓大家用最優惠的價格買到最好的房子。

至於廣大的首購族們，自己的權益更要自己爭取，藉由今年選舉年民氣可用，通過有利於居住正義的法案。告訴各黨團候選人，想要選票，就好好解決這項議題！

否則，這篇文章三年過後，政府這個大象還在研究，持續擴大的「房價所得比」可等不了你。

上週和剛從紐約回台的團隊成員Blue吃飯。
坐在我們隔壁桌的是三個年輕的女大學生，
她們手上各拿著一台輕巧的數位相機，
時不時伸長著手尋找可以把自己拍得美美的角度。

「這畫面挺有趣的」我笑著說。
不知從什麼時候開始，
去餐廳拍照變成一種時下流行的活動。
她們的主餐端上桌已經十多分鐘，
卻絲毫不見有要開動的跡象。

也剛好週日打開電腦看到了這則新聞，
覺得十分有趣。

.................................................................(後文省略)
曾幾何時，拍照已經與我們的生活密不可分
不管是吃飯前、睡覺前、都要來拍個幾張才過癮。

這讓我想起Blue有一台數位單眼相機，
畢德歐夫笑著說：「你的相機還是之前那台嗎?」
Blue一邊吃著五分熟的菲力繼續說：
「單眼相機和一般數位相機不同，不需要常換，
相機機身和鏡頭很少在更新，主要還是跟攝影技巧有關！」

我疑惑的問：「那為什麼一般數位相機更新的速度這麼快?」
Blue一副相當專業的神情回答：「除了輕巧之外，
只要新的機器能把人拍得更漂亮而且可以馬上連線傳到社群網路上面就會大賣！
這就是這個時代的風格，網路、外在、分享。」

數位單眼相機能將成像表現得更真實，但同時會將人的缺點表露無疑，
加上重量差異非常大，所以兩種相機的客群不一樣。

一台好的數位單眼相機，機身加鏡頭可能要六萬以上，
而一般數位相機可能只要一、兩萬即可買到。

若不是有特別喜歡外拍或是職業攝影師其實用不到這麼專業的相機，
一般人需求可能只是要一些照片做個紀念，不需要太講究。

讓我們來看看有哪些相機的龍頭廠商值得投資。

單眼之王Canon與數位相機新秀Casio比較

Canon 2010~2012走勢圖

Canon是以銷售攝影設備及一些圖像輸出工具為主的公司，
自2010年高點￥4330到2012年￥2495跌幅高達42.38%。(單位日圓)
直到日本首相安倍祭出貨幣寬鬆令才有了起色，最近收盤價為￥3006。
主要是專業的攝影設備需求量一直上不去，一般家庭需求量並不多。
而Canon自家出的消費型一般數位相機與市場上同業競爭非常激烈，
因此表現也沒有特別突出。

我們可以看出，除了2009年受到金融風暴的影響，Canon近幾年的淨利非常穩定。
做為一個成熟產業的龍頭，Canon表現出了大廠所具備的穩定性。

近幾年，Casio出了幾款消費型一般數位相機，號稱自拍神機
自拍神機最大的特點就是它的美化模式，
拍照可以讓人的皮膚變得更光滑且白皙。
如圖：

圖文取自Casio官網(http://www.casio-intl.com/asia/zh/dc/ex_tr15/)

不需要再傳到電腦上使用修圖軟體，如Photoshop或Lightroom。
除了拍起來漂亮外，也增加了一些特別的功能，
如翻轉螢幕可以方便使用者自拍還有可使用
無線LAN連接智慧型手機以檢視圖片和遙控拍照。

這些功能普遍受到年輕女性的青睞，
銷售量也隨之不斷上升。

在推出一系列擁有魔力般的數位相機後，淨利也神奇的上升。
股價從2012年的最低點￥448到2013年最高點1287，漲幅高達187%。

Canon美股交易代號CAJ
Casio美股交易代號CSIOY(成交量小需注意)

當然現在市面上的智慧型手機拍照的功能也相當齊全，
在智慧型手機的快速普及之下，
拍照自然也越來越方便。

在我們用餐的尾聲中，blue分享了幾張照片給我看，
「畢大你看！我去華爾街的時候有拍到金牛！
還有一群人們圍著金牛在看。」

我微笑著問他：「你該不會去華爾街只顧著拍照吧？」
blue：「我拍個幾張就沒拍了，我覺得放下相機，好好體會當下的生活比較重要。」

祝大家新的一週，事事順心
如果你喜歡這篇文章，請分享給更多好朋友。
謝謝。

自2008金融風暴以來，QE使得市場上充斥著資金，當人們手上有寬裕的資金時，消費性電子的需求量就會開始上升。市場上到處都是機會，每個景氣循環下都有獨特的產業能獨佔鰲頭，只要用心觀察生活周遭的大小事，好的投資機會無所不在。

上星期獵人介紹新的成交量加權MACD指標給大家，不知道有沒有人已經拿來做回測了。今天我們來比較看看加了成交量進去的MACD是否表現比較好。如果不知道簡單的MACD進場方式的新手讀者，千萬別錯過今天的文章喔！

MACD交易策略

基本上很多技術指標的交易策略都可以模仿均線策略的形式，舉例來說：一條均線進場法是說當價格高於均線時，進場做多；當價格低於均線時，進場做空。兩條均線的進場方式就是當快速均線由下往上穿越慢速均線時，進場做多；當快速均線由上往下穿越慢速均線時，進場做空。
所以很多技術指標進場方式都可以仿造均線的進場方式，只要你可以弄出兩條線來交叉就可以。MACD指標也不例外，在MACD指標計算中，可以得到DIF跟DEM這兩條線， DIF是快速均線減去慢速均線的值，DEM是對DIF再做一次指數平滑移動平均。簡單來說，DEM就是DIF的均線啦！所以我們可以把MACD策略寫成兩條均線的交叉策略如下：
(1) 當DIF由下往上穿越DEM後，準備進場做多
(2) 當DIF由上往下穿越DEM後，準備進場做空

這樣就可以形成簡單的MACD進場策略。
如果你是新手的話該如何撰寫呢？
if Dif cross over Dem then buy next bar at market;
if Dif cross under Dem then sellshort next bar at market;
上面這種寫法的意思是，在發生這種情況後的下根K棒就要進場。
但是當進場方式改成下面所示，情況又不一樣了。
if Dif cross over Dem then buy next bar at highest（high,3） stop;
if Dif cross under Dem then sellshort next bar at lowest（low,3）stop;
這種寫法差別在於，如果再發生交叉向上的當時，下根K棒的價格沒有超過最近3根K棒的價格時，他是不會進場的。所以你在撰寫策略時，要分辨清楚，到底是不是要滿足條件後立刻進場，還是發生這情況後，再由其他情況來決定要不要進場。這兩種的寫法是不相同的，大家要注意喔！

MACD交易策略回測績效

規格與設定－
• 交易型態：留倉
• 標的商品：台指期
• 週期設定：15分K線
• 回測時間：2004/1/1~2014/2/17
• 回測成本設定：$1000/來回
• 回測軟體：MultiCharts

交易規則－
(1) 當DIF由下往上穿越DEM時，啟動買進訊號。
當買進訊號啟動後，設定最近6根K棒的最高點為作多進場點。
(2) 當DIF由上往下穿越DEM時，啟動賣出訊號。
當賣出訊號啟動後，設定最近6根K棒的最低點為作空進場點。
(3) 結算日出場。
停損點設定為150點。

因為策略過於簡單，所以在這邊我們把MACD的三個參數做最佳化，來找出績效較好的參數組合，得到兩組的結果如下：

原始的MACD

成交量加權MACD

基本上，成交量加權MACD的獲利表現比較好，但是Max Intraday Drawdown過大，虧損過大的主因是因為進場條件太簡單，造成進場次數過多，再加上只有150點停損出場，所以整個策略的績效表現並不是很理想，但是能再把進場次數過濾掉一半以上的話，相信表現會大為改觀。
獵人只是提供一個簡單的方式給大家參考，希望大家都可以藉由新的成交量加權MACD撰寫出自己的交易策略喔！

(1) 當DIF由下往上穿越DEM時，就進場做多
(2) 當DIF由上往下穿越DEM時，就進場做空
這兩段的程式語言撰寫方式如下：
if Dif cross over Dem then buy next bar at market;
if Dif cross under Dem then sellshort next bar at market;

星期二、愛用Google+的幣圖誌朋友，立刻追蹤財經知識

投資人參與金融市場買賣交易，尋尋覓覓就是想知道接下來股票是會漲還是會跌，
無論是從業績、籌碼、題材、產業、買賣交易的真實結果切入，所求原則是相同，
但有的時候，即使甚麼面、甚麼圖都不知道，明日漲跌的推演依然非常直觀。

當我們看到某支股在某日的收盤結果如上圖所示的時候，推演明日並沒有難度，
收盤收漲停，鎖量947,331張，表示最後收盤結果有將近95萬張想買卻買不到，
當日成交量僅1,318張，昨日成交量19,375張，這個事實顯意資金在追逐股票，
明日即使開盤開漲停也不會意外，漲停鎖量相對於日成交量實在是不成比例。

這是華寶(8078)於2013.10.01的收盤結果，次日如推演，一價到頂，沒有意外，
當時剛宣佈仁寶擬以50.8元公開收購華寶，新聞：仁寶擬50.8元公開收購華寶，
未填滿收購的溢價空間前，開盤直接開漲停是完全可以期待的。

有沒有可能...

聰明的投資人循著簡單的邏輯，編織出下面這個策略：

每日13:30收盤以後，打開漲幅排行，關注漲停板鎖住的股票，參考鎖量多少，
從盤後定價、零股掛進委託單，當作買樂透，有成交算運氣好，沒成交不會賠。

策略本身相當直觀、合理，可惜投入的人越來越多，成交的機會越來越少，
聰明的投資人持續動腦，希望能夠提高中獎率，而悲劇就是從這兒開始萌芽的。

悲劇都是從不在意風險開始的

提高中獎率最直接的方法就是掛多筆單，掛越多筆單，按競價制度越容易成交，
瘋狂的行為都是從涓涓的思維開始醞釀的，聰明的投資人展開脫序的冒險，
從最開始可能是買一張碰運氣，到後來多掛兩、三筆一張，增加中獎率，
接著是有多少錢就掛進多少筆一張，將中獎率開到承受力的最大，但還是不夠，
真正的最大是掛到券商不給掛，滿足當日最大可能成交金額為止，通常是490萬。

「萬一真的全部成交怎麼辦？」
「怎麼可能，買都怕買不到了，哪有可能全部都買到。」

悲劇的實現，從來都是篤定與無知兩大元素的綜合體。

別說不可能

利機(3444)@20100817成交明細

上面這張成交明細如果只看上半部，直觀推理明日還有機會再繼續漲，甚至漲停，
如果再注意到右下角黃色的1,180，那是盤後定價交易成交的張數，然後再想想，
原來主勢者已經藉由盤後定價交易出掉將近五倍的日成交量！明日漲跌還直觀嗎？

利機(3444)@20100817日線圖

次日開盤，一價到底，從開盤開跌停，直到收盤都沒打開，這次樂透相當不快樂。

亞銳士(6171)@20080424日線圖

類似的事件持續的發生，亞銳士(6171)@2008.04.24、2008.07.16的歷史成交紀錄
堪稱經典，相隔不到三個月，第一次出掉2,166張，第二次出掉2,575張，緊接著還
不是只有一日跌停，而是連續跌停，如果這不是經典，那甚麼才是經典？

出貨再進化

盤後定價交易出貨法從感性上來談是很驚嚇，但從理性上來談還是勉強可以接受，
接下來談的零股出貨法，甚至會讓理智在第一時間懷疑資料是否有誤，換句話說，
零股出貨法是從理性的深處都難以接受的真實事件。

漢平(2488)@20091208成交明細

請特別關注到上面這張成交結果零股成交股數的部份，可以看到4,106,234股，
等同於成交將近4,106張，意思是，主勢者藉由零股交易成功出掉4,106張！
到底有多少零股大戶掛進多少筆數在搶樂透，搶到主勢者能一次倒貨倒乾淨阿？

漢平(2488)@20091208日線圖

資料經過確認無誤。次日開跌停，流程間跌停有打開，但悲劇已經發生。

實現零股出貨法並不容易，首先，大部份的券商是不允許將整張拆成零股來賣的，
要做這個動作，需打電話給營業員，由營業員掛單，隱密性當然較自己來掛單差，
所以，找到能靠自己就將整張拆成零股掛賣的券商是第一要務。

再來，掛賣4,000筆單可不是開玩笑的，人工掛單是不可能實現零股出貨法的，
必然存在自動下單系統解決連續下單的問題，而且可能盤中就已經開始掛出，
因為4,000筆單需要時間才掛的出去，等到收盤後才開始掛會來不及。

零股出貨法在一連串的天時、地利、人和下大功告成，零股大戶可是吃足苦頭，
而這麼兇殘的倒貨方式卻鮮為人知，原因很簡單，讓我們對歷史作個研究。

如果我們設定下面這幾個條件作搜尋：
1. 收盤收漲停；
2. 零股成交股數超過100萬股；
3. 涵蓋已經終止交易的股票；
4. 時間從2007年至今；[證交所、櫃買中心方便、完整取得的零股交易歷史資料]

可以得到下面這個結果：

例數	股號	股名	日期	收價	股數
1	2317	鴻海	2012/01/30	93.80	1,019,703
2	2488	漢平	2009/12/08	17.90	4,106,234
3	5346	力晶	2012/11/07	0.22	1,498,246
4	5346	力晶	2012/11/08	0.23	1,061,529
5	6116	彩晶	2007/11/01	15.95	1,733,258
6	6131	悠克	2009/12/23	24.80	5,881,982
7	6136	富爾特	2008/03/19	24.80	1,127,437
8	6136	富爾特	2010/01/04	36.55	5,689,249
9	6263	普萊德	2010/03/18	38.80	2,034,140
10	6270	倍微	2010/01/07	35.25	1,517,393

排除鴻海、彩晶兩支大型股，成交價連1元都沒有的力晶，八年時間只有六個例，
難怪零股出貨法鮮為人知，而六個例裡面，僅富爾特@20080319的次日沒開跌停，
從歷史軌跡來看，可以用神出鬼沒來形容零股出貨法嗎？

悠克(6131)@20091223日線圖

富爾特(6136)@20100104日線圖

普萊德(6263)@20100318日線圖

倍微(6270)@20100107日線圖

如果回到最開始那輕鬆寫意買樂透的策略，不要貪從膽邊生，為提高中獎率而脫序，
即使遇到盤後定價交易出貨、零股出貨，只傷感情不傷元氣，反觀如果輕忽風險，
認為「篤定」不會有問題，外帶不作紮實的歷史研究，結果只有悲劇，沒有別的。

上星期沒跟到的朋友千萬別忘了複習：股票族必看：盤後定價、零股樂透交易策略。

別說你不曾夢想過致富，坐擁豪宅、跑車、美女、夜夜笙歌
在人生中達到財務自由的那一刻，不再需要煩惱下一餐在哪
能做任何自己想做的事，達成所有的夢想
這樣的生活是你我都期盼的
The Wolf of Wall Street
這是近期院線片中和金融市場有關的一部強檔好片
建議各位讀者周末假期有空可以到電影院看看
看看李奧納多飾演的傳奇股票經紀人喬丹貝爾福
在金融市場裡像貪狼一般追求財富的傳奇人生

資料來源：奇摩電影

看似公平其實不公平的市場

金融市場是最公平的追夢場所
不論你是醫生、律師、教師、藍領階級
都有機會在金融市場上致富，並且銀彈和股票沒有寫名字
不會因為這是誰的單而在市場上有特權
供需決定的成交價對所有人都一視同仁

金融市場也是最不公平的屠宰場
因為夢想致富而踏入的投資人們，其實不明白
這是極度資訊不對等的地方
片中喬丹剛進入華爾街從股票經紀人開始幹起
老前輩就很殘酷的跟他點出最現實的一面
「你要做的就是將手伸進客戶的口袋，然後把錢放到自己的口袋」
對經紀人來說賺取傭金才是最重要的目的
這也跟國內金融業普遍不會推薦「客戶真的有需要的商品」
而是主打「我需要賣給你的商品」
不得不承認一件事，要靠著實力在市場上獲利不不是一件簡單的事
要付的的心血不亞於任何行業的工作
因為想不勞而獲的貪念，相信華麗糖衣包裝的謊言而沒有判斷力
這樣的人性從那個年代到現今依然不曾改變

有錢能使鬼推磨

喬丹致富的關鍵是成立證券公司
訓練底下的股票經紀人推薦客戶買「仙股」賺取高額傭金
概念應該就像是台灣的興櫃、未上市股票或是體質較不健全的警示股
或許少部分的公司能有轉機真的成為未來的黑馬
但對大部分買入的投資人來說，在後面等待的就是長期套房
人性貪婪的弱點是最容易讓人乖乖掏錢的招式
我們總想著手上的部位有一天可以翻倍
讓房貸可以繳清、讓孩子受更好的教育、讓家人有更好的生活品質
但這件事真的沒有你想像中的那麼簡單

貪婪未必是壞事，善加利用也許是成長的動能
喬丹訓練公司的股票經紀人，都像狼一般專注於工作
專注於不斷推薦客戶購買股票賺取傭金這件事
公司的員工都像是市場上的狼一樣，
不擇手段的要把別人的錢變成自己的錢
市場中碰到的狼除了真正在交易的高手之外
環繞在市場左右也有許多虎視眈眈的狼盯著你口袋裡的錢
多數人都吃過一點虧，更多的人吃過虧以後仍然得不到教訓

錯亂的價值觀

面臨極大壓力的金融業，大概也是產生最多瘋子的一個圈子
喬丹與他的朋友和員工們，拼了命的賺錢，
也拼了命的把鈔票轉換成實質的滿足感
豪宅名車遊艇、狂歡引酒、嗑藥、縱情酒池肉林的享受
真是很多人夢想的人生，有物質欲望絕對不是一件錯事
但在暴起暴落的金融市場當中，是極容易迷失自己的

上面這一幕讓我感觸非常深，喬丹因為內線交易案遭受調查想要行賄執法人員
喬丹一年賺的錢可能是一般的公務人員一輩子不吃不喝都賺不到的
他也覺得只要有錢世界上是沒有不能解決的事情
有一定交易經驗的投資人一定曾經歷過這個階段
手上的部位金額大起來時，
可能幾秒之間的波動就是一般受薪階級一個月的薪水
吃一餐一千塊的大餐好像很貴，但是回到市場那也不過是五點的事
五點的波動每一分每一秒都在發生
誇張一點甚至睡了一覺早上起來一個跳空，發現又賺了一台車
戶頭裡上上下下的數字波動影響著分秒的心情
極容易讓自己迷失了自己並且對數字感到疲乏
輸贏好像只是電腦螢幕前的數字，而不是真的拿去買便當的錢

有些道路一旦走上了就回不了頭
喬丹對財富的渴望沒有滿足的一天，證券公司賺錢之後有管道
利用新股上市IPO賺取內內線交易的大額報酬、非法洗錢
為了讓自己有更多更多在更多的財富

功成名就的喬丹甚麼都不缺，離開了糟糠妻而選擇外在條件更好的美女
美麗的外貌榮華會隨時間老去，也會隨著物質的消失而離去
在後期喬丹遭受到鉅變之後身邊的美女也無法當成她的精神依靠

貪婪與恐懼是在市場上永遠要面對的課題
對自己的方法有信心、進出有據就可以降低恐懼
當機會來臨時應該像隻貪婪的狼、
當面對的是無法承受的風險時，偶爾當隻烏龜也沒有關係
重點還是要清楚明白這一刻自己到底在做甚麼
市場上永遠都有失心瘋而傾家蕩產迷失在金錢遊戲的人

有空的時候來去看看這部電影，相信你不會失望

未來世界處處充滿著電腦，電腦越來越"聰明"，幫人類完成許多事，人類似乎不用再去思考，一切都聽電腦的決定就對了。

那　交　易　呢?

『請問電腦大大，今天好累不想上班，可以幫我去市場廝殺一番，自動交易賺錢嗎? 』

交易策略成千上萬種，再這麼千奇百怪也不稀奇。這麼多交易策略，無非就是在做預測。就像電腦幫人類作各種最佳的決定，也是在作預測。

預測勝率接近100%，我們叫做"套利"；預測勝率大於50%，我們叫做"有準度"。

預測勝率就算低於50%，只要期望值是正的，搭配好的資金控管，我們依然可以賺錢！

交易策略的勝率，絕對是金融市場研究人員最感興趣的議題之一。本週我們介紹，如何利用數據分析，制定良好的交易策略。

當然，要做預測，你必須熟悉貝氏定理，我們先來看精準預測裡面的一段話：

依據貝氏定理，預測基本上是一種資訊處理活動。使用新資料來測試我們對客觀世界的假設，目標是要對客觀世界的概念更真實、正確。

作者Nate Silver用IBM的超級電腦 -- 深藍(Deep Blue)如何打敗棋王Garry Kasparov作為說明！

深藍(Deep Blue)如何打敗棋王(Garry Kasparov)?

IBM是全世界最大的電腦公司之一，其所創造的超級電腦 -- 深藍，當時世界排名為259名。為何運算能力如此強的電腦能戰勝人腦? 電腦真的會自己思考嗎?不覺得恐怖嗎? 電腦會不會也很愛錢，把我的錢都賺走?

然而仔細想想，再強運算能力的電腦，就是僅只於運算能力而已。要像人類一樣思考，沒那麼簡單!

沒錯，深藍不會思考，那深藍憑什麼打敗棋王? 原來深藍具有強大的資料庫，包括十億組以上的西洋棋棋局，且每秒鐘可以計算2億步以上的可能走法。

換句話說，人類歷史上曾經出現過的棋局，深藍的資料庫應該都有紀錄，而資料庫裡的某些棋局，可能還不一定在人類的歷史上出現過。

有了這麼多棋局資料，深藍可以做什麼事？

深藍可以憑著其超級會運算的能力，分析下一步走法在其資料庫裡的勝率，甚至分析到未來十幾步可能的走法。因為有巨量資量可以分析，深藍可以精準預測贏的機率，執行看似跟人類思考一樣的行為，也就是最有可能贏的下一步。

你說深藍屌不屌? 屌爆了！這場比賽，要說是棋王與超級電腦的對決，還不如說是棋王與歷史上所有西洋棋專家的對決。

十多年前的深藍都能打敗棋王了，現在的超級電腦不能戰勝大盤？

每次想到深藍與棋王的對決，牧清華一直有個問題。各位認為電腦打敗棋王困難，還是電腦做交易打敗大盤困難？

更明確點，在假設資料庫存有所有西洋棋資料跟歷史交易資料的前提下，電腦打敗所有的西洋棋選手困難？還是電腦自動交易，打敗市場上所有的投資人困難？

或許有人會說，這是兩種不同的遊戲，困難度並不能拿來做比較。事實上牧清華也不知道答案? 但我會猜是電腦下棋比較困難，下面是一種可能的的分析方法：

在資訊科學裡，描述電腦處理某個程式的困難與否，我們用"複雜度"(complexity)去表示。

要知道電腦只是執行人類撰寫的程式而已，電腦最厲害的就是一秒鐘可以運算很多次，且不會出錯。別把運算想得太複雜了，就是加減乘除跟簡單的邏輯判斷而以。

因此，要比較電腦處理的兩個任務哪個比較困難，我們或許可以用複雜度的觀點去說明。

電腦戰勝棋王的複雜度 v.s. 電腦戰勝大盤的複雜度

參考精準預測裡面的一段話：

西洋棋賽一開始，白方可以用20種不同方式中的任何一種開局，而黑方可以用他自己的20種走法來回應，第一回合輪完就創造出400種可能的順序。第二回來輪完有71,852種。第三回合之後有9,132,484種。

整盤棋下完，有些數學家認為數字高達10的1000....0000次方 (次方項共50個0)，這個數量超過全宇宙原子的總數。

夠複雜吧！？

而電腦交易戰勝所有投資人的複雜度，我們就拿一天的交易時間為例。期貨盤中5小時，假設每1秒交易一次，5小時共交易18000次。假設電腦每次都要判斷買或賣兩種決定，那就是2的18000次方複雜度。

2的18000次方這個數量級，跟上面所說10的1000...0000次方比起來小的多，比例幾乎為0。

這樣的論點雖然不完全正確，但是可以窺見，電腦去下西洋棋的困難度，應該不亞於作交易賺錢的困難度。

當然，10多年前電腦就可以打敗棋王，現在的電腦能力想必更強。電腦沒有問題，有困難的還是在交易策略的制定，交易資料如何分析。談到這，我們不得不再回去瞭解貝氏定裡。

數據如何分析？利用事前機率推斷事後機率！

類似深藍的概念，要分析這麼多的資料，我們要讓電腦去計算每種可能步驟"會賺錢的機率"。這沒有很困難，如果你的資料夠齊全，套用簡單的貝氏定裡，就可略窺一二。

舉例來說，市場上許多老師會用到的技術分析：一段漲勢後，若出現槌子，代表市場要反轉往下。(參考論文: The profitability of candlestick charting in the Taiwan stock market)

上面這個論述，只是通論，不一定每次都是這樣發展。但即使如此，我們還是可以估計其正確性的機率。

事件A = 10個交易日後股價收低 (10天後的收盤價<今日的開盤價)

事件B = 3MA連續上揚6日後出現 Hammer (High=Close>Open>Low)

我們想要知道P(A)是多少?事實上我們不知道 (知道就發了)，所以這稱為事前機率。

但是卻發生了事件B，也就是現在想要估計的是P(A|B)，這稱為事後機率。

因為資料更多，我們用歷史資料計算　P(B|A) 與 P(B|A^c)
(註: 事件A^c 表示10個交易日後股價收高)

P(A) P(B|A)
根據貝氏定理 P(A|B) = P(A交集B)/P(B) = --------------------------------------------
P(A) P(B|A + P(B|A^c)(1-P(A)))

現在，P(A|B)即為修正過後的機率，也就是你認為10日後股價收低的機率。

利用數據分析制定交易策略的方法成千上萬種，但資料分析的目的就要作精準的機率預測，有了精準的機率，便可發展出各種可獲利的交易策略。

今天只是利用貝氏定裡作簡單介紹。牧清華相信，未來巨量資料時代的來臨，絕對有人可以發展出像打敗棋王一樣的超級電腦，打敗所有投資人。牧清華期待那一天的到來。

星期五；一天一錠，效果一定，歡迎訂閱「幣圖誌Bituzi電子報」

1. 精準預測說的好，分析這些統計數字的直觀推論法讓電腦可以跟人類的直覺與經驗平等競爭。

2. 有長期閱讀謀權奪利真英雄專欄的讀者，應該會瞭解這裡所謂的良好的交易策略，只是創造出還不錯的勝率。有了好的勝率後，還須搭配適合的資金控管，才是獲利保證的聖盃！

紅色子房語錄：實價登錄交易熱度，有圖有真相。

學弟M今年要結婚了。在科技業工作的他，做為一個首購族，打算往大台北地區房價負荷較低的區域找房子。他與未婚妻看了許久，最後決定先鎖定淡水與新店，看好房價可能下跌決定今年出手，但是又怕買了以後會持續跌，所以抽空來101跟我請教如何選擇保值地段。

剛好紅色子房主持的YAM房價網也剛更新內政部實價登錄資料，已有去年(2013年)完整數據，因此我上網用「交易熱度圖」幫他分析。

「子房哥，交易熱度高的區域，不是代表該區域一直有房子在買賣，不是不好嗎？」學弟M提出疑問。

「不對，你要從該區域房子一直『有人接手並交易成功』來看。如果該區域的房子，在房市多頭或房市空頭的時候都有交易，就表示該區域很搶手，從市場觀點相對保值！」我解釋說。

********************************************************

有使用過紅色子房以Google Map語法分析政府實價登錄資料網站（http://price.yam.com）的朋友，可以試試「進階查詢」功能，針對某時間區間查詢相關交易熱度與實價登錄、地段指數資料。

去年全台交易量最高的行政區就是M想住的淡水、新店兩區，就表示這兩區有不少人看好，才會累積出一整年淡水超過1.5萬筆，新店超過1.2萬筆的交易量。

因此，紅色子房為讀者截取網站的淡水分析圖，可觀察2013年第一季淡水的交易熱度分布，初期看來如下：

淡水2013年第二季的交易熱度持續增加，我想與政府發佈輕軌政策進度利多以及建商大量打廣告有關：

承第二季的風潮，淡水在去年第三季交易爆大量，有遍地開花之勢：

到了第四季，由於市場漸漸出現「屋頂價」的質疑，加上美國QE退場對利率升息的疑慮，房市交易量又逐漸淡化至第一季相似。但是，可發現房市交易量已略往北走。

讀者可以觀察看看，歷經去年四個季度，淡水每季交易量仍然呈現紅色的地區，就是可能相對保值的區域！

我們再來看看新店的狀況，新店去年第一季交易熱度分布如下：

到了第二季，分居三號高速公路兩側，沿著捷運沿線以及安和路區域交易量漸增。

2013第三季，與淡水類似的狀況，新店出現大量的買賣交易，同樣遍地開花。

到了第四季，新店房市也冷了下來，但捷運沿線與中興路週邊仍有較多交易。

各位讀者注意到交易熱度持續呈現紅色的區域嗎？簡單四張圖輕鬆找到相對保值地段！

「交易熱」代表目前該區有許多買方接手，有興趣的讀者可以再去現場看看房市供給狀況。需求大於供給，價格自然撐得住，地段自然保值。

農曆年後團隊成員Anson與一位許久不見學弟Kevin碰面，
畢德歐夫也一同前往，
見面除了寒暄認識之外，
自然提到了投資的事情。

「畢大、學長你們好，最近台股量能好像有些微成長耶，
前年跟著別人做期貨，去年底營業員遊說我做權證，
有賺有賠，但就是存不到太多錢，
看去年美股好像大漲，
我最近有思考是不是該把所有積蓄梭哈進去，
甚至有人跟我說用保單貸款，
有沒有什麼好康的可以報一下呢？」

「怎麼會有這樣的想法呢？」Anson一臉疑惑。
陪同在旁的畢德歐夫也覺得匪夷所思，
難道因為最近上演的華爾街電影，
讓年輕人又開始以為金融市場是好賺的地方嗎？

「學長你算算看，我從高雄到台北奮鬥，
光是三餐、租屋、生活支出、交通費用，
還有其他開銷零零總總加起來每個月就快要20000元，
我如果不多賺一些那麼第一桶金不知道要存到何時？」

丟掉負面態度，成就自己要用正面態度

Kevin學弟這番話點出目前世代困境，
房價太高與薪資太低所形成的矛盾，
是很多到台北打拚朋友的寫照，
在快節奏的城市裏頭淪為窮忙族，

當大家不斷抱怨現況的同時，
只能勇敢面對，或者去改變現狀。

最近陳文茜女士一篇「這個國家對不起年輕人」文章引起諸多迴響，
支持反對兩方各有支持者，
畢德歐夫與團隊成員也花了不少時間討論。
先看看到底台灣實際狀況如何。

根據主計處資料去年12月台灣的失業率為4.08％，全年4.18％，
創下自2009年以來新低。
不過15至24歲青年人失業狀況反而更加惡化，
去年全年攀升至13.17％。

按教育程度別觀察，國中及以下程度者失業率3.53%；
高中(職)程度者失業率4.11%；
大專及以上程度者失業率4.50%，
其中，大學及以上程度者失業率5.26%；
而15至24歲年齡者失業率13.17%，
顯示高學歷的年輕族群失業情況仍相對嚴重。

來看看美國的情況吧！
去年股市大漲的美國儘管失業率下降，
愈來愈接近FED聯準會的停止印鈔標準，
然而透過資料就不難發現就業狀況正面臨嚴峻挑戰。

適度的勞動參與率可以顯示出社會褔利的健全，
偏低的勞動參與率透露出整體就業環境的險峻。

過去幾年台灣社會強打公平正義的口號，
這個出發點很棒，很多事情沒有對錯，
只是彼此之間的立場不同，
A錯B對或A對B錯這種二分法，
都只是讓自己陷入在「硬要選一個的框架之中」，
政策是影響整體發展最大因素，
然而整體薪資結構與產業發展完全不是單方面可以決定，
務實思考會帶來正向的解決方案。
在這變動的世代中，沒有恆久不變的工作，
只有自我價值難以撼動。

把股票當作資產，不要當樂透！

我們如果買到50元的Apple，那現在525元不就可以賺10倍。
只要投入100萬，就可以變成1000萬，
確實有認識的朋友做到了，
但是一般的菜藍族朋友，
真的有辦法一路緊抱著不放嗎？
抱歉，這真的不是樂透，
因為2006年以50元買進Apple，要賣在500元，
第一次出現500元的時間點是2012年，
這是長達6年的時間...
如果沒有深入研究當時智慧型手機的發展與潛力，
可能買進50漲到60就賣掉了。

「短期市場波動很難抓，長期感覺又要等很久，怎麼樣才會賺錢呢？」

很多人都想在短期內致富，
卻忽略很多要考量的因素，
要有足夠的體力、時間投入與適合的工具，
當然還需要至少一套適用的武功，
在現在扁平化的交易世界裡，
資訊的取得非常重要。

短期上的操作要考量的因素很多，
或者應該說要具備這些條件才有機會在短期的市場獲利，
只要有任何一個元素沒掌控好很可能就會栽跟斗。

很多人都強調獲利能力的突出，
卻很少人看重風險意識。

美國市場長時間來看是上漲的沒錯，
但是過程中的任何一段回檔過程，
可能會讓你帳面虧損龐大，心理壓力無法承受而認賠出場。

1+1>2，讓投資成為你的加分而不是減項

除了工作本業外，投資是個增加價值的管道，
穩健的投資會帶來合理的報酬。

如果本錢不夠多的讀者，不應該盯著螢幕前的數字跳動，
當你提心吊膽只是為了賺到500或300元的時候，
你的生活品質已經打了折扣，
一點也不划算。

真正好的投資機會來臨時，
你碰到了，也抱不住的。

我們常跟朋友說：「投資要睡得著，吃得下。」
要記得：「不要讓價差吞噬自己的生活品質。」

祝大家新的一週，工作順心！
如果你喜歡這篇文章，請分享給更多好朋友。
謝謝。

控制好支出收入，做好規劃理財，找出自己的策略，最後建立自己的現金流系統；人生道路與投資相同，沒有絕對的聖杯，作出決定後，就是承擔的開始。

運用基本分析研究股票已是時空顯學，嘗試解構金融市場常用的基本分析，
可以再細分為業績、題材、產業這三大塊，業績是屬於比較能夠量化的資料，
接下來將用幾篇專欄，跟讀者分享實務操作中，業績相關帶來的快樂與哀愁。

業績的本質

從業績的角度探討公司的營運成果是直觀而合理的，營利事業就是該好好營利，
經過時間累積，保留部分盈餘支應公司未來發展，再將剩餘利潤分配給股東，
股東從持有股票賺取股利，分享經營成果，這是資本市場最原始的互動關係。

在認同前述互動關係的同時，請環顧四周，有多少投資人是為賺股利而進場的？
仔細聽聽大家的獲利來源，有幾位是在談股利收入？又有幾位是在談資本利得？

同樣是聽到公司發佈業績資訊，兩種人心中設想的問題是不同的：
如果想賺的是股利收入，問的問題是今年會配多少？動作是持有，賺股利，
如果想賺的是資本利得，問的問題是接下來會漲會跌？動作是買賣，賺差價，
捫心自問自己是屬於哪一種？絕大部分是後者吧！很巧，在下通常也是後者。

當認清這個事實以後，不禁要認真思索下面這個問題：
從業績探討公司體質的邏輯很順暢，那從業績推演未來漲跌的邏輯還順暢嗎？
如果用更白話的方式問，公司今年賺得多，合理配股配息也會多，沒問題！
那公司今年賺得多，合理股價會上漲，這個推演合理嗎？這問題可大了！

須瞭解漲跌反應的是投資人對未來預期的展望，成定局的在昨日以前已反應，
剛公佈的則是影響今日開盤價，剩下的都是未來預期的展望，若能想通這點，
自然能體會為何說股市有股市的邏輯，其實這邏輯就是投資人展望未來的綜合體。

資訊取得

由於業績反應的是公司體質，漲跌反應的是投資人對公司未來預期的展望，
兩者間的橋樑可取於投資人對未來業績的展望，從這個角度回頭看資訊取得，
自然可以理解不能只看單點的業績，取於多點呈現的資料將更有幫助。

接下來從這個角度探討大家常使用的資訊：

新巨(2420)-公司資料-奇摩股市

相信大家對這個版面是再熟悉不過，這是擷取自奇摩股市公司資料的呈現頁面，
這個頁面的時間序列呈現在最近四季每股盈餘、最近四年每股盈餘這兩項，
最近四年每股盈餘的資料呈現完善，至少長期的發展有個輪廓總是好的，
最近四季每股盈餘的資料就稍嫌不足，因為許多公司都有淡旺季的問題，
如果能夠同時呈現譬如「102第3季」與「101第3季」的資料，那就更直觀了。

其它像毛利率、營益率、稅前淨利率、資產報酬率、股東權益報酬率等資料，
由於只有單點呈現，沒有時間序列，認識公司可以，要形成預期就資訊不足了。

目前實務操作常用的系統是日盛的HTS2，它呈現俱備時間序列的業績資料：

新巨(2420)-公司資料-日盛HTS2

不但可以看到年對年同期季盈餘的互動關係，連本業、業外的資料都一目了然，
如果只是想看簡表，它也有提供選項，連同前述幾個率都一並表列出來：

新巨(2420)-公司資料-簡表-日盛HTS2

日盛證券真的是投資人的好朋友，如果有天它成長變最大券商，在下也不意外。

關於營收的部分，回到奇摩股市可以找到很棒的答案：

F-亞德(1590)-營收-奇摩股市

年對年的互動關係表現相當明朗，決策所需的資訊取得至此已相當完善。

歷史資料

如果有建立過台股歷史財務資訊資料庫，肯定會發現公開資訊觀測站的資料有缺，
譬如：佳格(1227)@2005.Q3的損益表，在公開資訊觀測站是查不到的，
還好年代久遠，而且台股從2001至今有幾萬張損益表，實際錯誤率已算是非常低。

公開資訊觀測站個股歷史財報查詢頁面。

當年建置財報相關資料庫的功能，主要是想讓前述的資料呈現都能自己來，
後來發現關於這部分，市場上已經有非常好的解決方案，自己來未必能更好，
當使用日盛的系統後，決定這個問題用外在資源解決，可以更省時也更有效，
所以特別在上面分享資訊取得的內容，感念日盛證券在這方面的努力。

如果能夠同時記錄歷史財報發佈的時點，這個資料庫就更有用來實證的價值，
可是這部分資訊並未能順利取得，所以財報的歷史實證僅有淺嚐也只能參考。

從已知到展望

業績相關的主題主要可以區分為營收、盈餘、淨值、殖利率這幾塊來探討，
由於內容涵蓋甚廣，為求理哲能清楚傳達，僅舉殖利率相關的簡單觀念為例。

市場通常運用殖利率，是在公司公佈股利政策後，換算%數尋找高殖利率的股票，
可惜在資訊揭露後變成已知，效果往往不盡理想，如何實現從已知到展望的進階，
接下來將以實際的例子作說明：

富爾特(6136)@20110111日線圖

新聞：2011-01-10 14:51 富爾特：公告本公司九十九年度自結營收及獲利情形
同時間，奇摩新聞標題：《業績-通信網路》富爾特99年自結每股稅前盈餘4.08元，
由於這則新聞在網路新聞世界已經算是有年代了，所以只有貼當時的公告備查。

當拿到上面這個資訊的時候，時空當下可輕鬆取得以下資訊：
1. 98年度的稅前每股盈餘是2.79元；
2. 99年度的稅前每股盈餘是4.08元；
3. 98年度的股利政策是：2.35元現金，1.00元股票(公積配股)。

由於98年度的配股是公積配股，等比例推算99年度的現金股利是：
4.08 ÷ 2.79 × 2.35 = 3.44元現金，當日收盤價34.8元，現金殖利率約9.89%。

經過時間輾轉，可以看到下面這則新聞：
新聞：2011-03-22 17:12 富爾特擬每股配4.4元股利

富爾特董事會今天決議配發每股3.4元現金股利，另由資本公積轉增資發行新股每股分派1元股票股利，合計每股配發4.4元股利；依今天收盤價35.9元計算，現金殖利率高達9.47%。

從結果印證股利政策塵埃落定前兩個月的推理是直觀、合理又能帶來利潤的。

消息見報，次日一價到頂，從確定的「已知」找機會，只能跟大家一起搶漲停，
從推演的「展望」找機會，連它日的新聞長甚麼樣，都已經能夠心中有譜，
雖然兩個月的時間稍嫌漫長，但結果印證推理的那種滿足感，只有經歷過才知道。

業績反應的是公司體質，漲跌反應的是投資人預期的展望，股市有股市的邏輯，
實務操作談的是從已知到展望，已知中存在著太多陷阱，展望中隱藏著許多機會，
需瞭解推演未來絕非無的放矢或天馬行空，要有憑有據才能踏踏實實地走下去。

開盤點的位階是研判當日行情的第一個重要的多空訊號
對當沖交易者而言開盤點的位置會影響當日早盤的佈局
盤勢有其連續性，更高竿一點的操盤者在開盤點還沒出現之前就會有想法
也就是從前幾日的盤面內容與盤後的籌碼狀況沙盤推演
在盤前就準備好銀彈等待適合出手的機會伺機埋伏
完全偏多思考的人在甚麼情況下會希望美股大跌台指開低？
明明是全力做多卻希望盤勢可以拉回？
答案就是還沒買夠的時候！

千招會不如一招精

能獲利的「招」有很多，有心學習者往往喜歡把重點擺在找尋高勝率的進場方式
但難處在於高勝率的出手時機發生的機會往往比較低
有時過於貼近盤面，在30點振幅之間做不必要的動作來回被掃
常讓人失去該有的耐性
尋求高勝率的操盤者應該像獵人一樣再安全處等待獵物出現伏擊
千招會不如一招精，該出手時奮力一擊就要決定輸贏
自開紅盤2/5的低點出現以來，台股出現一波明顯的多方走勢
本周上半場的盤面內容，就是一個可以用盤勢連貫性獲利的例子
有在操作台指期的朋友也可以回想盤面的內容
翻開交易紀錄看看當時面對忽上忽下的走勢，你心中是怎麼思考的

盤勢連慣性的獲利機會

對當沖交易者而言，外資期貨籌碼的狀況對你而言最大的意義
就在於呈現一方非常強勢幾乎立於不敗之地時，挑個好時機進場
概念很像是當沖時盤面買賣力呈現無敵走勢
此時稍有快市的拉回就是最佳買點
解讀籌碼需配合當日走勢，
下面講的這一招是金湯尼覺得數一數二好用的一招
往下看之前，
新朋友可以先回顧一下之前專欄曾講解過的細部內容比較容易進入狀況
下面就從連續三天的行情來做分析：

上週五台指收在波段相對高點，讓本週的行情令人期待
結果星期一開盤，在美股沒什麼動靜的狀況下台指開平
開盤之後還很不友善的在大盤開盤前向上突破，套了一票做短多的單
之後打個M頭連破平盤早盤低點兩處關鍵點
整日就是不斷盤跌，收盤還見到了代表買賣力的關鍵數據筆數差的累積值
達到了一個當日空方無敵的水準，以順勢的邏輯思考
外資當天盤後的台指多單應該要開始徹退，但是狀況剛好相反
且籌碼與走勢背離的狀況也達到了一個有意義的差額
(本週第一次背離)

前一晚美股上漲103點，台指也順利跳空開高
如果這天的早盤你做多單而賠錢停損，或是在開盤前你就是超級想做多
恭喜你，你已經進入順勢的操盤思維，因為像前一日背離的狀況並不常見
出現了一定要特別小心
但是開高之後盤勢走的溫吞，拉回整理之後收個黑K，小漲24點
整日43點振幅的小區間整理盤
在整日買賣力小幅偏空的狀況下，盤後籌碼外資仍然是淨多單增加
看到這邊你有什麼想法？
有人買的不夠，開高壓回來繼續進
不論盤勢漲跌期現貨同步買超
(本週第二次背離)

連續兩天的背離狀況產生，這真的非常少見
以偏多思考的當沖操作者，你在開盤前有什麼想法？
當然是希望美股大跌，跌的越多越好，最好是亞股都可以開低
讓台指開在盤下，為什麼呢？
因為如果一開又往上跳空大漲，那當沖有很大的機會可以直接收工了
要馬開高往下壓，要馬跳高完就死魚到收盤
盤勢就偏多想要當沖做多還賺不到錢呢！！
這天的盤勢就還你一個公道了，台指開低之後早盤多方一路攻擊
這樣的走勢對當沖而言還真的好做不少
這三天連續性的走勢，仔細看一下數字透露出的訊息
有人的動作很明顯就是盤跌我也買、盤漲我買更多
這波漲勢到那沒人說的準，金湯尼也不敢預測何時要反轉
賺錢的方向就持續做到他不賺錢的那一天吧！

這篇分享的內容其實有點深，沒有一定的看盤經驗可能要多看幾次才有辦法理解
看電影的人一定比看台指的人多，所以金湯尼不期待這篇的讚數會超過華爾街之狼
只希望能幫助到長期支持金湯尼專欄的讀者
有時過於陷入盤面短線容易迷失自己
試著把你的臉離螢幕遠一些些，或許你會看到更多東西

另外也給有在使用金湯尼理財寶觀察買賣力道的朋友一個建議
就是每天收盤後記得把當天的行情存下來，累積一段時間之後
你會發現盤勢的許多相近之處，碰到送分題時也會更有信心的出手