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Channel: 幣圖誌Bituzi - 挑戰市場規則
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漲跌幅調整對交易的影響

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台北股市即將要調整已經運行超過20年的7%漲跌幅限制,這改變對台股來說絕對是根本結構的重大調整,除操作的風險上升外,還有許多接下來要謹慎面對的課題。

極限價占交易理哲的比重調整

當漲跌幅從7%調整到10%,每日的漲停家數肯定會減少,甚至原本可以漲7%的股票可能連7%都漲不到,可以有此期待是有原因的,目前有許多短線主勢者的運作方式是讓股價強鎖漲停,營造熱絡追價的假象,次日再將手上的持倉倒給盲目的追價者,這個運作方式也是有失敗的時候,當漲跌幅調整為10%,自然會因為風險提高而有所抑制,這部分可參考:甚麼?漲停鎖量是假的!談隔日沖分點:富邦嘉義

習慣漲停追強勢股的技術分析操作者也將面對嚴峻挑戰,特別是盤下不給跑的股票,從漲停到跌停外帶隔天附送跌停,風險將從原本的21%變成30%,而且漲停家數相對減少,反應行情頻率下降,追進後的預期利潤跟著降3%,益損比、頻率同步變糟,對漲停追價作交易主軸的操作者肯定是災難,沒有懸念。

意外事故的影響將是重要觀察點

經過20幾年熟悉7%漲跌幅的市場參與者,面對意外事故的共識是三支跌停,差不多是21%就有機會開始技術性反彈,當漲跌幅調整為10%,遭遇意外事故的市場反應是三支跌停的30%?還是過去認識的21%換算兩支跌停?將是觀察重點。

恐懼不只需要幅度,也需要時間才能彌平,過去用21%作為遭遇意外事故最差打算的思維,需要先調整為30%,靜待意外來臨的市場反應,觀察真實結果再來調整,畢竟風險這種事情是寧可高估也不要低估,才能長保安康。

崩盤時空的半板更是不容輕忽

根據台股過去的歷史,2001年、2008年崩盤,主管機關護盤護到沒錢可護的時候,就會放大絕招縮小跌幅至原始跌幅的一半,當年就是3.5%,在可預期的未來,除非台股不崩盤,不然崩盤暴跌的歷史還是會重演,屆時的半板是5%,不容輕忽。

漲跌強弱的理解需重新調整

在現行7%的時空,認識漲跌的強、順、弱有絕對觀與相對觀。
絕對觀:單邊的1、2%為弱;3、4%為順;5、6%為強;7%為極強。

當漲跌幅從7%調整為10%,漲跌強弱的絕對觀需調整為:
單邊的1、2、3%為弱;4、5、6%為順;7、8、9%為強;10%為極強。

單日觸及漲跌強位以上至極強的頻率自然下降,相對強弱觀的重要性更為提升。

成交量並不會有效放大

如果是按目前整體台股這種冷清的局面,放寬漲跌幅對成交量的影響依然杯水車薪,今天(2015.01.24)上市漲停家數只有6檔,跌停家數一家都沒有,當真會有顯著影響的就是這些卡在極限價的股票,其次就是流程間觸極限價的股票,從真實結果來看,整體參與市場的結構沒有改變的話,只有放寬漲跌幅實在很難期待成交量有效放大。

如果調整已經是勢在必行,討論實行的背景原因已經沒有意義,關照交易過程將面對更大的風險還比較實在,包括開盤前偷懶用漲停價或跌停價買賣的交易行為都將遭遇更大的潛在風險,全面檢討交易行為的邏輯性與適用性將是刻不容緩的課題。



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