你我的生活幾乎都被他們壟斷，美股好投資--全球最大嬰兒食品製造雀巢與消費日用品之王寶僑

最近因為小孩滿月了，
當了一個多月的新手爸爸，
對於許多寶寶的相關產品與公司，
資訊接觸較多，像是尿片、奶粉、嬰幼兒照顧之類。
也讓好友Stark虧我，
說原本是「投資控」，現在變成「寶寶控」了。
現在真的體會到，什麼叫作為人父母的辛苦...

以前聽別人說的育兒心得、或新手爸媽的甘苦談，
總讓我覺得「不就這麼一回事兒嗎？」

雖然有充足的準備了，
真正當了爸爸卻才發現，
還是有很多地方都是很陌生的，
照顧一個小寶寶實在沒比投資理財簡單到哪去..

Stark總說當他聽我講完，又好奇又有點害怕，
怕的是失去自由時間，
好奇的是那股幸福又美好的感覺。
只能說當爸爸的感覺真的是難以言喻呀！

我在這短短一個多月的時間，
發現嬰兒用的東西居然跟30幾年前差不多！
各大品牌還是好奇寶寶、幫寶適、嬌生嬰兒沐浴用品這些，
哪像過去的手機王者Nokia，
現在只能被賣來賣去；價值盡失...
之前憑iPhone叱咤風雲好幾年的蘋果(股票代號：AAPL)，
最近也欲振乏力了。
(目前年線位置在111.14，上週五收盤100.35)

但是嬰兒用品卻不同。
初到人世的小寶寶都很脆弱，
經不起一丁點的意外，
當父母的哪敢隨便嘗試新品牌？
這就成為了大品牌公司的強力護城河！
因為大多數當父母的，
都只敢用大公司或經過時間考驗的產品。

尤其嬰兒奶粉更是明顯，
一歲以下的奶粉，清一色是原裝進口，
要嘛德國、法國、荷蘭進口，
再不然日本、澳洲、紐西蘭。
作食品業的朋友說，
什麼食物都能黑心，就是嬰兒的食品不能開玩笑，
因為一不小心，嬰兒就會被害死。
這風險實在太大。

寶僑、金百利也是美國存股者的最愛

目前掌控全球嬰兒用品市場的，都是百年企業...
同時他們也是全球日用品大廠。
他們分別是寶僑(股票代號：PG)和金百利-克拉克(股票代號：KMB)
完全體現了「大者恆大」的模式，跟香菸產業一樣。

但香菸產業雖然大者恆大，卻更受到景氣循環的影響。
畢竟我們會因為經濟衰退而少買幾瓶酒、少抽幾包菸，
卻不會讓寶寶用爛一點的東西。
也因為這樣的原因，這些日用品大廠十分抗跌，
是存股者眼中真正的「防禦類股」。
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配息也相當穩定，近幾年都在3%上下。
藍色為寶僑
紅色為聯合利華
墨綠色為S&P500指數
桃紅色為金百利克拉克

而事情有一好沒兩好，既然他們抗跌配息又穩定，
我們就別期待他們在多頭時能超越大盤太多，
甚至會弱於大盤。
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除了金百利克拉克之外，其他都輸大盤

為什麼會這麼「穩定」呢？
因為除了嬰兒用品之外，
它們的產品可以說是無孔不入、無所不包，
早已充斥在我們身邊。

只是，也跟香菸一樣，它們都採用多品牌策略。
它們不像科技公司、汽車公司那樣針對公司名稱打廣告，
然後產品只用型號表示；
這些日用品大廠的商品商品本身都比公司還有名。

成立眾多副品牌，滿足市場不同需求

像是市值達2160億美金的全球最大日用品製造商－寶僑
(Procter & Gamble，股票代號：PG)
旗下就包括歐蕾OLAY、海倫仙度絲、好自在、
德國百靈、幫寶適等知名品牌，範圍非常廣。
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或許有朋友看到這張圖會問，
潘婷、海倫仙度絲、飛柔、沙宣不都是洗髮精嗎？
出這麼多牌子要幹嘛？

這就是寶僑的策略了...
它讓這些品牌互相競爭、爭取公司的資源。
如果年銷售額達到十億美金以上就沒事，
但如果一直沒法突破十億美金...
美商裁員沒在客氣的。
寶僑砍品牌也是一樣的法則！

像金頂電池就因為業績不好而在2014年被賣掉了。
(而且寶僑在台灣的品牌還算少，只有11個。
寶僑旗下的品牌超過60個！但多數沒在台灣販售。)

那麼，這麼多品牌中，誰對寶僑貢獻最多呢？
我們可以從下面這張表格看出端倪。
(摘自寶僑2015年報)
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寶僑這麼多的品牌中，
獲利主將就是嬰兒和婦女用品啦！(像是幫寶適、好自在)
另外，家庭清潔用品(像是家用清潔劑「汰漬」)
和護髮及保養品(像是歐蕾、海倫仙度絲)
也貢獻了不少。

像是嬰兒尿片中的霸主之一--幫寶適。
畢德歐夫一開始當爸的時候，
詢問了許多朋友是用哪個牌子的尿片，
後來發現大多都是先用其他牌子，
但是後來寶寶屁屁會起紅疹子之後，
幾乎最後一條防線就是幫寶適--白幫。
剛開始我傻傻的問：「什麼白幫？」
原來幫寶適尿片有分白色跟綠色，
新手爸媽們簡稱：白幫、綠幫。
價格也有明顯的差異，
白幫是日本製，綠幫則是中國製。
前者貴了許多。

如果小寶寶一出生就是「尊貴的屁屁」，
動不動就起紅疹，那爸媽就要荷包失血了。
還好我兒子屁屁沒那麼尊貴...什麼牌都好用。
好險...

因為一天要用6~10片的尿片(寶寶一年最少用2200片)，
所以這類的消耗品對於寶僑來說，
真的跟印鈔機一樣，對獲利很補！

這三大類商品，貢獻了寶僑收益的七成以上。
剩下的三成，才由其他的品牌包辦。
你就了解到嬰兒與婦女用品消費力有多驚人了。

那麼，金百利克拉克(Kimberly-Clark，股票代號：KMB)呢？
它的規模比寶僑小多了，
市值「只有」四百多億美金，剛好可以買下10家聯電這麼大。
旗下有好奇寶寶(Huggies)、靠得住、舒潔等知名品牌
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跟寶僑比起來，他們的商品單純多了。

或許有朋友會問：嬌生(股票代號：JNJ)呢？
嬌生嬰兒洗髮精也是很有名的啊。
但是嬌生主要的收益來源是藥品及醫療器材，
消費者日用品不是獲利主軸。
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全球最大嬰兒食品商--雀巢(股票代號：NSRGY)

除了日用品之外，全球最大的嬰兒食品商、
同時也是全球最大的食品製造商-雀巢，
也有在美股掛牌(股票代號：NSRGY)。

這間公司跟寶僑一樣，都可說是「傳說級神獸」等級。
甚至它市值比寶僑還高。
它旗下有許多我們耳熟能詳的品牌。
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像是有名又貴的嬰兒食品「能恩水解」以及「克寧幼兒奶粉」，
還有哈根達斯、莫凡彼等冰淇淋也是。
在這麼多的品牌中，
幫雀巢賺最多的不是嬰兒奶粉的能恩水解，
而是雀巢咖啡。(包括nespresso咖啡機，喬治.克隆尼代言的那個)
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雀巢咖啡，幫雀巢集團貢獻了將近三成的獲利。
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但雖然雀巢的市值比寶僑還要大，
在美股的成交量卻不大，每天大約有40~50萬股上下。
但是卻是瑞士股市成交量最大股票，
(瑞士證交所雀巢代號：NESN)

另外像多芬、龐氏、麗仕、熊寶貝等，
則是另一間歐洲大廠－聯合利華的品牌。
(聯合利華品牌圖)
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聯合利華在美股的掛牌代號有兩個：UN和UL。
因為聯合利華分別在荷蘭及英國都有掛牌上市，
所以UN是「荷蘭掛牌的聯合利華公司」的ADR ;
UL則是英國掛牌的ADR。
長期而言兩者績效差不多，投資朋友可以放心。

以上這些日常用品類股，殖利率跟香菸類股差不多，
卻沒有香菸類股那樣劇烈的漲幅。
所以更適合只喜歡單純領配息不喜歡本金劇烈波動的朋友。

如果有朋友只想單純在股市低點時存些股票，
那這些全球日用品大廠絕對是值得參考的標的。

我們將在6月底舉辦美股財富探索者的活動，
這場是台中限定場，只辦台中一場。
中南部的朋友可以把握這次的機會跟我們一起學習美股！
我要索取活動資訊
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看完本週文章，別忘了分享給更多朋友！
畢德歐夫美股專欄，我們下週見！
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