上週是科技股大漲的一週，三大指數中除了道瓊工業指數沒創新高，
QQQ跟SPY都創了新高，依舊是慢牛散步，趨勢沒變，
而上漲的關鍵莫過於萬眾矚目的Jackson Hole年會上，
聯準會主席強烈暗示去年推出的資產購買計畫會在年內減碼，
但是他卻能講得十分的含蓄，讓市場大眾買了單，
美股和美債竟然還同步上揚，真的是不容易。
他告訴市場目前時機已經「合適」了，可以縮減購債，
但同時又討論了經濟中的不足，暗示政策修改會緩慢並依據經濟情況而定，
白話的說就是可能要把資金緊縮了，大家要注意！
但經濟狀況我們還是會一直看著，隨時修改政策，
況且現在還是有些不足，我們也都看到。
演說之後，S&P500與納斯達克指數同創新高，
歐洲股市也大多上揚，美國公債不跌反漲，
美元匯率居然在這樣的消息後跌了，黃金(代號：GLD)價格難得上升不少。
另外則是墨西哥灣颶風來襲加上中東局勢有變，
石油價格止跌並大幅反彈，也讓許多準備要跌破年線的能源股，
開始一連串反攻。
「多數委員認為年內調整購債額度是合適的」，
這是主席最明確地暗示，甚至可說是明示。
減少購債規模很可能在未來幾個月啟動。
這次的表現市場給了很高的分數，
主席的說詞目的就是避免重覆2013年突然啟動退出，
當時給市場的重大衝擊。
更重要的是，主席也明確表示減少購債額度並不與升息掛鉤，
為債券市場打下安慰劑，升息的時程要放到更後面再說。
聯準會細心呵護，市場依舊相當穩健
縮減購債這事情，市場關注很久了，聯準會主席用雷聲大雨點小的方式處理，
提前釋放出政策的方向，這是股債市最樂見的局面，
影響股市的因素很多，但水庫的源頭--聯準會，
這個一定是相當大的一個變數，
外表鷹派實際卻是鴿派，預計在今年最後兩個月開始減少購債，
由於買債數量本身也沒有達到上限，最初幾個月對流動性的衝擊不大，
對市場的信心可能有一點影響。
回收流動性大約在2022年中開始，
估計還是大原則不變，慢慢的一步步減少，
對於股市沒有實際大影響，只有信心上會有影響，
逐步縮減資產負債表。
反而在疫情跟和產業鏈瓶頸下，美國的經濟復甦還真的減緩了，
美國各大投資銀行紛紛下修美國的經濟成長預測，
瑞信剛剛下調了下半年經濟增長從7.1%到5.4%。
這仍然/是強勁的成長，但沒有之前預測的那麼熱。
上週四(8/26)喀布爾機場附近的爆炸事件，對拜登的衝擊相當大，
美國有媒體把他和1979年營救伊朗使館人質失敗，
留下美軍屍體倉皇撤離的卡特總統互相比較。
美國從阿富汗撤軍為什麼引起國際這麼大的反應？
並不是不能撤軍，而是撤退的太突然，連其他歐洲盟軍都措手不及，
有人認為是情報有誤，當地政府竟然短短幾天就倒台，
歐洲各國原本是根據北約條款，執行集體防禦才出兵。
到了阿富汗才發現危險程度遠高於預先設定，
並不是去單純「防禦」，協助當地政府的。
歐洲政府低調處理阿富汗駐軍問題，結果美國怎麼突然就跑了？
這個令歐洲對美國的信賴大打折扣，不利未來拜登政府的外交。
未來的兩份財政刺激方案，拜登更要把經濟這塊抓牢，
要不然聲望繼續下滑也會被黨內撻伐，
本週的市場數據接下來焦點在於9/3要公布的8月非農就業報告，
若數據表現好，可能最快會在9/20~9/21的會議上宣布更提早的縮減購債，
若低於預期，則可能會將延到12月。
要達到Fed升息門檻有三個，
1.勞動力市場符合充分就業的評估
2.通膨上升到 2%，通膨在一段時間內適度超過2%。
聯準會主席在上周五是這麼說的：
「充分就業還有大部分空間要成長，
而時間會告訴我們通膨是否達到持續保持2%的水準。」
這些解讀就是「升息依舊遙遙無期」，市場還不用擔憂。
美債殖利率曲線中5~7年期的殖利率周五也反彈，也是同樣的意義。
最近沒有新的企業財報要公布，
對於9月份的到來，目前潛在的風險除了中東局勢，
再者就是Dalta病毒是否會影響到第四季的消費旺季。
上圖為好市多日線圖
目前的幾家零售股已經有比之前回跌一些，
COST算是還在高檔盤旋的強勢股，未來像是WMT、TGT、AMZN，
這類股票都應該偏多看待，年線上方拉回分批布局，
接近Q3底，有回檔都是好事。
祝各位一切順心，投資順利，謝謝你們的閱讀。
